乳业行业月报显示 国内原奶价格持续走低

行业近况

国际：最新一期恒天然拍卖中，全脂和脱脂乳粉价格环比分别上涨%/%。原奶主产国中，新西兰和美国3 月分别增产%/%，澳大利亚3 月减产%，欧盟2 月减产%。主要出口国中，新西兰近月出口量同比有所下降，美国保持强劲，主要进口国中，中国进口量增长较为显著。3 月新西兰、欧盟、美国、阿根廷等主产国奶价环比微降，2Q17 在无极端天气假设下，预计国际奶价大幅上涨概率较小，2H17 则需考察主产国新产季减产规划与需求端情况。

国内：国内原奶均价继续环比微跌，4 月生鲜乳产量环比提升，奶牛存栏量环比下降%，行业供给仍然过剩。下游企业限量或压价收购现象仍在持续，养殖户效益进一步降低甚至出现亏损，中小养殖户加速退出。我们认为2Q17 国内去产趋势仍将延续，2H17上游去产叠加需求走强则有望带动奶价回升。近期草根调研显示，春节过后进入乳品需求淡季，促销仍在持续，改善并不显著。

评论

中国乳原料价格走势：上周（5 月3 日），国内生鲜乳均价元/千克，环比降%，同比升%。4 月牧场经营者生鲜乳销售均价：现代牧业 元/千克，环比降%，同比降%；中国圣牧非有机原奶 元/千克，环比持平，同比降%；圣牧有机原奶 元/千克，环比持平，同比降%。5 月16 日，恒天然全部产品拍卖均价3,313 美元/吨，环比升%，同比升%（拍卖量21,236 吨，环比降%，同比升%）。

国内乳业供给量：2017 年4 月奶粉进口累计值 万吨，同比升%，国内液奶累计进口值 万吨，同比降%；3 月国内液体乳产量累计值 万吨，同比升%。