迷失资本市场，多家卫浴企业扎推上市原因何在

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 　　6月22日，卫浴新股帝王洁具首次打开一字涨停板，截止（6月22日15:57），最新报价为84.65元，较发行价上涨了700.86%。在排队多年之后，帝王洁具终于在今年5月底成功登陆中小板，且上市以来连收18个涨停板，不负这么多年的等待。

  　　多家卫浴企业扎堆冲向资本市场   　　回顾卫浴行业近几年的发展，除了跨界、智能化、O2O等趋势外，扎堆上市也是绕不开的一个话题。几乎每隔一段时间，朋友圈中或者媒体上就能看到“祝贺XX企业成功挂牌”这样的消息。如果没有看到，说明你已经离开卫浴行业一段时间了。不完全统计，从2014年至今，已经有十多家卫浴企业挂牌在不同的股权交易中心，往资本市场上冲。   　　1）2016年5月10日，潮州市潮安区凤塘御高陶瓷制作厂在上海股权托管交易中心挂牌。   　　2）2016年3月8日，厦门瑞尔特卫浴股份有限公司在深交所上市，首次公开发行4000万股股票。   　　3）2015年12月21日，广东九维科技有限公司在上海股权托管交易中心成功挂牌。   　　4）2015年6月16日，佛山中澳家博科技有限公司的奥米兰卫浴在上海股权托管交易中心挂牌上市。   　　5）2015年11月16日，福建欣宇卫浴科技股份有限公司通过协议转让的方式在全国股转系统挂牌公开转让。   　　6）2015年9月15日，佛山市中博卫浴有限公司在汕头经济特区华侨经济文化合作试验区板块“华侨板”成功挂牌。   　　7）2015年7月30日，中山迪玛卫浴股份有限公司在新三板挂牌上市。   　　8）2015年5月8日，证监会预披露惠达卫浴IPO招股书，根据惠达卫浴股份有限公司招股说明书（申报稿），惠达卫浴拟于上交所上市。   　　9）2015年4月22日，牧野（福建）集成卫浴有限公司在上海股交中心正式挂牌上市。   　　10）2015年2月10日，泉州市银超卫浴洁具有限公司在上海股交中心正式挂牌上市。   　　11）2014年12月30日，泉州市申泉水暖设备有限公司正式在在上海股交中心挂牌上市。   　　12）2014年10月29日，泉州心意卫浴有限公司正式在上海股交中心成功挂牌。   　　13）2014年10月，伽蓝洁具在广东金融高新区股权交易中心正式挂牌。   　　14）2014年8月1日，广东统用卫浴设备有限公司在上海股权托管交易中心成功挂牌。   　　15）2014年7月30日，泉州丽驰科技有限公司（丽驰卫浴）在上海股权托管交易中心正式挂牌。   　　……未完待续……   　　虽然目前国内已经上市的卫浴企业屈指可数，只有海鸥卫浴、航标控股、瑞尔特卫浴、帝王洁具等少数的几家，但近几年资本市场对卫浴企业的吸引力却是直线爆发。仅是2014年或2015年想上市的卫浴企业，数量上已经超过了从1990年到2014年上市卫浴企业的总和。   　　除了已经上市和已经在上市路上卫浴企业外，还有多家卫浴企业正在筹划挂牌上市。甚至有卫浴企业为了上市，通过高息融资、扩大产能、投资新项目等方式，将企业的相关数据包装漂亮，但却没能等到挂牌成功，已经不堪重负，轰然倒下。   　　扎堆冲击资本市场的原因何在   　　问过一些卫浴企业“你的企业规模和品牌影响力都还不算大，为什么在这个时候筹备上市？”   　　有直接回答：正是因为这样，才要想办法上市，通过吸引资本的力量将企业做大。也有企业直言不讳的地说：将企业做上市了才能赚到更多的钱。   　　实际上，卫浴企业扎堆上市背后折射的是卫浴行业发展的困境，扎堆上市的原因，往大的方面说，主要是以下的几点。   　　1.筹集资金，改善企业财政状况。   　　受大环境影响，近年来卫浴市场增长乏力，行业竞争加剧，企业倒闭、并购、重组现象频现。一些中小微卫浴企业生存形势严峻，为避免资金链断裂企业倒闭，这部分企业急需要输血，而上市就是这部分企业能抓住的救命稻草，也成为其无奈的选择。另一方面，一些大中型卫浴企业看准行业洗牌的时机，进行扩张、并购，谋求更大的发展，上市可以为卫浴企业提供大量的资金支持，成为大中型卫浴企业的必然选择。   　　2.提升品牌知名度和影响力。   　　从品牌宣传的角度来说，“上市企业”意味着企业资质较好，有一定的含金量，消费者也会更加认可上市公司的产品和服务。如果你有关注卫浴企业的广告，“XX上市企业”或“股票代码XXX”也是比较常见的内容，甚至还有卫浴企业迫不及待地打出“XX板块挂牌企业”这样的广告内容。   　　3.扩大生产规模，提升竞争力。   　　卫浴企业上市后，最常见的一种发展方向是扩大生产规模，进行扩张，进入更快速的发展通道。例如帝王洁具的披露的上市筹集的资金，主要就是用于年产36万台（套）亚克力洁具产能扩建项目；瑞尔特卫浴透露的发行股票募集资金将投资于两大项目，其一、新建年产1120 万套卫浴配件生产基地项目，其二、阳明路卫浴配件生产基地改扩建项目。   　　4.利用股票吸引人才、激励员工。   　　虽然卫浴行业中还没出现华为这样的企业，但是“华为的故事”还是大家比较乐意讲的，尤其是华为如何通过股权吸引、激励员工的故事，更是百说不厌的故事。卫浴企业对高端人才的渴望并不比其他行业差，但鉴于卫浴企业的实力，能给出的高薪的确有限，这个时候“股权、分红”就成了很好的激励方案了。佛山某做电商平台的企业，也是通过这样的方式，成功吸引了百度的技术人才加盟，帮忙搭建商城的平台。   　　警惕，美梦也可能会变成噩梦   　　对于卫浴企业来说，讲好故事，上市梦实现后并不是终点，反而可能暴露出更多问题，甚至最终从美梦变成噩梦，回头看陶瓷卫浴行业的资本之路，并不乏风光上市之后又退市的。   　　四维卫浴，作为“中国专业卫浴第一家上市公司”，曾经是卫浴行业的佼佼者，国内卫浴企业学习的对象，可惜好景不长，上市后的四维卫浴因为多元化发展等原因，错失了发展机会，也丧失了原有的竞争优势，最终导致四维走向下坡路的局面。   　　中宇卫浴，第一家在欧洲上市的中国卫浴企业，股价一度创下过17.45欧元/股的纪录，但2015年5月22日，中宇卫浴股价却从17多欧元暴跌至0.33欧元，近乎清零，股票彻底崩盘。   　　当然，这样的“极端”例子在本来就不多的上市卫浴企业中并不常见，但也正是因为这样，这样例子往往更能让人记住。   　　事物都是具有两面性的，有利必有弊，卫浴企业挂牌上市要面临的考验包括：   　　一、公司的资产、财务、经营、管理等要公诸于众，竞争对手可以轻易获取；   　　二、公司挂牌需要一定的工作量和费用，后续还将承担履行信息披露义务；   　　三、公司将成为准公众公司后，就要承担起相应的社会责任，受到的制约会增多，经营压力增大等。   　　例如，刚上市的帝王洁具就披露了2016年第一季度的财务数据：帝王洁具2016年第一季度营业收入为6485.96万元，较上年同期增长18.84%；其中，净利润为-210.83万元，较上年同期减亏281.68万元。引起了部分财经媒体对其产能扩建项目的质疑。   　　例如，中山迪玛卫浴股份有限公司在新三板挂牌后也透露了企业的经营数据：截至2014年12月31日，中山迪玛卫浴股份有限公司营业收入达804.1万元，净利润69.9万元，公司总资产731.1万元，净资产514.0万元。这样的企业数据，如果不是要上市，外人是很难得知的。   　　某卫浴企业2015年财务报表节选图 单位：元    　　再如，在海鸥卫浴公布的年度财报中，企业的主营收入、主营成本、主营利润、毛利率等数据都详细披露，甚至在主营收入中，每个产品品类的主营收入和利润等都详细披露。惠达卫浴去年IPO披露的数据，将2012年到2014年的总营业收入和营业利润都公布出来，让大家对这个“北方之狼”有了更深入的了解。   　　在这一轮上市潮中，这些扎堆冲向资本市场的卫浴企业是否都已经准备好了？谁能够成功叩开资本的大门，谁会倒在资本市场的门外，或者上市后能迎来多大的发展，还要拭目以待。   　　对于卫浴企业热衷上市的现象，你有什么看法？欢迎你在评论区中跟我们交流。