罗莱家纺：销售高速增长

罗莱家纺去年营业收入和净利润同比分别增长58.81%和43.14%,每股收益1.49元,拟每10股派14.2元。

　　公司去年的销售收入超越市场预期,主要得益于公司加盟渠道的扩张和老店的良好增长,目前公司主品牌依然保持快速增长,而其他小品牌逐步进入梯度成长阶段，共同推动公司销售高速增加,也进一步拉开了与竞争对手之间的差距。公司2010年净增门店275个,各品牌门店总数达到2085个。

　　随着去年12月开始的公司产品均价的明显提升,2011年公司的综合毛利率会有所恢复,销售费用比率会同比下降。

　　年报显示,子公司罗孚电子商务公司已实现盈利,这是一个很好的现象。家纺产品的属性十分适合电子商务模式,看好公司在该业务方面的先发优势,后续将进入一个良性的高速增长阶段。

　　国内家纺行业正处于快速成长期,主动性更新需求将最终成为行业消费的主流,而更为标准化的产品属性也将推动行业集中度不断提高，像公司这样的龙头企业未来将充分分享到行业快速增长和市场份额提高带来的双重增长效应,龙头地位有望进一步强化。

　　预计公司2011~2013年的每股收益分别为2.21元、3.16元和4.34元,维持公司“买入”评级。