99.66！古井贡酒股价再创历史新高，19支白酒股即将迎来破百“第三股”？|突发

昨日是周五，在本周开市的最后一天，白酒股迎来又一次群体的狂欢。

这其中，古井贡酒引起了酒说（微信号jiushuo99）的注意：古井贡酒昨日涨停，最终收盘价达到99.66元，直逼百元大关！古井贡酒或将成为目前继贵州茅台与洋河股份之后第三支酒业“百元股”！

上市二十余年，市值10年10倍增长！

古井贡酒经历了什么？

古井贡酒1996年9月27日上市，是白酒行业上市较早的企业。上市二十余年来，古井贡酒历经过波折与涅槃，终于在2007年之后的十年里迎来了高速发展。

自2009年4月30日至2018年4月30日，在上市时间满10年的1571家上市公司中，真正称得上市值持续增长的长跑仅仅只有9家公司。古井贡酒作为白酒上市公司赫然在列，10年市值增长10.23倍。

这十年从2008年算起。2008年，古井贡酒的净利润为3500万元，到了2017年，净利润已经达到11.49亿，增长31.54倍。古井贡酒市值连年保持10%以上增长。今年以来，涨势尤其迅猛，截止至今日（7月13日）收盘，总市值达到501.9亿。

那么，上市二十余年来，古井贡酒经历了什么？又是如何创造了近十年股市的“传奇”？

据“招商证券”研报显示，古井贡酒上市后发展经历了这几个阶段：

第一阶段：改制受困，举步艰难（2007 年之前）

这一阶段，古井处于困顿之中。这个阶段是古井的多元化发展阶段，最后也是改制没有成功的阶段，在这一时期的后半段发展速度缓慢，举步维艰。

第二阶段：深度调整，夯实基础（2007-2009年）

2007年，古井贡酒刚刚摘帽ST。

这一年，古井贡酒提出了“回归主业白酒、回归市场高端、回归到古井历史辉煌位置”的“回归与振兴”发展战略，推动差异化经营，转变经济增长方式。

战略层面，古井定位中高端，集中资源做好白酒，之后引入战略投资者优化古井体制；运营层面，古井把控原料，扁平化渠道，布局重点市场；产品层面，古井完善产品体系，2008年底推出主打80-300元价位的年份原浆系列，强势回归中高端品牌定位。

此后古井仅用了两年时间销售超20亿，年均发展速度快，远高于同期行业35%的平均增速。

第三阶段：凤凰涅槃，洼地崛起（2009-2012年）

在经历了三年深度调整后，古井通过聚焦产品、区域和营销，年份原浆在09年后快速增长，同期业绩屡超市场预期，成就了古井贡酒“回归与振兴”复兴之路。

三年调整实现大发展，改革成效逐渐落实，业绩拐点来临，表现屡超预期。009年在改革逐显成效的基础上，古井围绕核心产品和核心市场实施“聚焦战略”，年份原浆占比持续提升；价格高、利润率高，快速放量，业绩持续超预期； 渠道持续下沉；打造“三通”工程，即路路通、店店通、人人通。

从2009年的下半年开始，股价开始出现了一轮长达四年时间的戴维斯双击的过程，呈现迅猛的增长。

第四阶段：穿越周期，神龙腾飞（2013至今）

此期间古井业绩持续爆发，一路向上，即使在2013-2014年行业调整期间，古井业绩也仅出现轻微下滑。2015年行业迎来复苏，古井收入利润率先走出低谷，进入加速增长通道。

在根据地安徽市场，古井贡酒龙头地位稳固。产品的升级和省内竞争的定价权，省内竞争格局对古井来说越来越有利，市占率持续提升，所以它的产品的升级、费用率的下降、利润的弹性开始逐渐的显现。省外，收购黄鹤楼进军湖北市场，协同效应加速显现。2016年古井收购黄鹤楼，在品牌和区域市场的并购整合上开始进行尝试。

乘着经济复苏、白酒行业来到新的发展阶段的背景，古井贡酒以“后发优势”实现跨越式发展。古井产品成熟、品牌清晰、渠道发力，业绩屡屡有超市场预期的表现。在市场不断发展形势下，古井贡酒股市爆发出更加强大的上升势头。

白酒行业的“第三支”破百股？

自6月12日古井贡酒股价历史突破90之后，今天更是涨停定格在99.66这个足够吉利、足够接近“破百”的数字上，这无论对古井本身，还是对白酒行业都具有重要的价值与意义： 

前段时间古井发布了2018中报预报：2018上半年，实现归属上市公司股东净利润为8.23亿元～9.33亿元，相较上年同期增长50%～70%；继2017年与2018年一季度净利润分别暴增38.46%与42.5%后，古井贡酒再次迎来令人侧目的增长速度。

酒说（微信号：jiushuo99）也汇总了从2012年到2017这6年时间里古井贡酒的核心数据，可以说古井贡酒即使在行业较为艰难的2013~2014年依然保持着业绩的增长，这一点尤为可贵。也就是在2014年，古井破天荒地、甚至有点“冒天下之大不韪”地重提百亿，可谓给行业注入一针强心剂。

从戴维斯双击的效益来看，资本的看好与业绩的向好是正相关的，往往能产生“1+1＞2”的效果：从现实角度而言，古井是上市白酒军团中三个“60后”代表之一【2017营收在60亿级别的酒企，其他两家是汾酒和牛栏山（顺鑫农业）】，构成了冲击百亿的种子阵营；从股价而言，古井是继贵州茅台（746.89）和洋河股份（135.95）之后，第三支较有希望破百的股票。客观来说，在全国名酒云集的上市酒企里面，从规模、品牌影响力和产品结构层面，古井都不可能排到“第三”，那么为什么资本市场对古井这样“非常规”地看好与喜爱呢？

首先，打铁还需要自身硬。古井这两年的高速增长，特别是利润方面的暴增，得益于消费升级背景下古井的顺势而为，特别是古5和古8的迅速上位，甚至是古16的突破上量，这都带来产品结构的调整；而中高端产品的增长除了古井扎实的地面战术之外，离不开“品牌驱动”的成效，古井已经是连续几年的央视春晚冠名单位，同时古8提出了“中国香”，古井官微也改名“大国浓香”，这些都是做品牌的信号，试问白酒行业区域龙头里面有这个魄力的，的确不多。

此外，古井在市场影响和品牌影响方面，更是通过地缘优势深入河南，今年目标是10亿；更是通过对另一“名酒”黄鹤楼的战略并购，实现了对湖北市场的占领，这种战略的“1+2”市场布局和品牌层面的“双名酒”时代，为古井的长远发展打下了基础。此外，从省内何惧来看：古井已经是接近70亿的盘子，其他三家（口子36、迎驾31种子13）形成领先优势，一般意义上讲，在这种优势下差距只会越拉越大，因为完全已经跳出来了；

其次，从行业发展形势与维度来看，马太效益明显，消费品牌集中趋势加强，“双名酒”的古井已经有资本、有能力对许多过去的竞争对手构成“降维”供给，实现市场规模的进一步扩大，“以战养战”一直是全国性名酒力压地头蛇的重要方式；

最后还有一点需要重点指出的是：从古井年报来看，全年营收是69.68亿，而税前的总收入大约为81亿多，而为此，古井贡酒股份公司2018年明确一个目标就是：冲刺百亿，实现百亿，全员一心，上下动员，这种决心给了资本市场强大的看好！