膨化起家，上好佳未来将推粗粮面包！

提到上好佳，80/90后应该印象深刻，这是伴随成长的一个膨化食品品牌，其“鲜虾片”和“鲜虾条”，至今仍广受欢迎。但对于00后而言，上好佳的存在感似乎并不强烈。如今，上好佳也要赴港上市，再次引发关注。

1膨化起家，中国占比超六成

 在中国，上好佳具备很强的知名度，却鲜有人知，这是一个来自菲律宾的品牌。

 上世纪90年代，上好佳在上海设立工厂，随后拓展到黑龙江、湖北、天津、河北、江苏、云南、江西等全国各个重要市场。如今，上好佳在中国销售72种香脆休闲食品、43种糖果产品及22种饮料产品，香脆休闲食品是公司主要的收入来源，营收占比为83.60%。

在几十年的发展过程中，上好佳66.3%的收益来自中国市场，中国成为上好佳核心市场，2018年营收4.91亿美元。

上好佳膨化大家族

 如今，上好佳产品包括膨化食品、田园薯片、果汁和果汁饮料、可可固体饮料、可可涂层蛋糕、谷物棒、牛奶软糖、硬糖、棉花糖、龙虾片、花生食品、威化和饼干。

上好佳糖果系列

 2错过网络红利，过度依赖经销商

 上好佳在中国拥有许多大单品，1974年推出的第一代膨化产品“鲜虾片”和“鲜虾条”，至今仍广受欢迎。

然而，伴随渠道变迁、消费者代季更替、消费模式变化、互联网休闲零食品牌崛起，作为一家老牌休闲食品公司，上好佳正面临着复杂多变的市场环境和激烈竞争。过度依赖传统零售渠道，未抓住互联网红利是其中的重要一点。

 公开资料显示，上好佳经销商渠道销售额占总营收比例近九成，渠道包括包括现代零售渠道（直营商超渠道，如大卖场、超市及便利店）、传统零售渠道（非连锁店，如杂货店、小型独立店铺及传统市场）、特殊渠道（如餐厅、卡拉OK场所及酒店）、电商及折扣店等其他形式。

 2016年，上好佳才开始发展线上渠道，包括京东新通路、苏宁及京东超市等线上B2B及B2C经销商；阿里零售通线上超市代销；天猫、京东自有旗舰店；运营线上B2B商店的线下经销商。尽管目前线上占比正逐渐增加，但公司营业收入的增长已处于相对滞缓的状态。

3或发展粗粮面包等，未来转型困难大

 如今，上好佳也走向了IPO之路。为了迎合为了迎合中国市场“健康化”趋势，上好佳在公开招股书中提到，未来可能也会将果汁向富含维生素的碳酸果汁以及高端咖啡转变，以及从硬糖转向草药糖。除传统膨化食品外，公司也正尝试更多如粗粮面包等新型品种。

 但是，许多人并不看好上好佳的转型之路。从募集资金用途中可知，上好佳拟将11.3%的所得款用于在中国开发真空油炸薯片、饼干和坚果炒货生产线，9.9%的所得款用于在越南开发饼干、米饼、面包等生产线。继续将重点定位在处于下滑趋势的传统品类，成为业内人士诟病的主要原因。