涪陵榨菜昨日开盘一字跌停，增速下滑

7月30号晚上，涪陵榨菜公布了2019上半年的财报，这本是一件很正常而定事，但是就在公布了半年报的后一天，也就是7月31日，靠几元钱一包的榨菜撑起了近二百亿市值的涪陵榨菜，开盘就跌停了，截至收盘报每股25.2元。

2019年1~6月，涪陵榨菜实现营收10.86亿元，同比增长2.11%;净利润3.15亿元，同比增长3.14%。其中第二季度收入5.59亿元，同比微增0.56%;净利润则出现16%的同比下滑，约为1.6亿元，整体表现严重不及预期，被外界解读为触顶天花板。2016年~2018年间，涪陵榨菜营业收入增速分别为20.43%、35.64%、25.92%，净利润增速分别为63.46%、61%、59.78%。

与茅台一样，涪陵榨菜也被广泛认为能对抗经济周期，因而备受资本青睐。涨价不滞销，是涪陵榨菜优秀业绩的来源，也是市场给了该股与茅台相似的超30倍动态市盈率的原因。可在“护城河”没明显变化情况下，投资者纷纷出逃，其原因只有一个：业绩放缓。

2016年~2018年间，涪陵榨菜进行了四次提价，每次提价的幅度都在10%-17%之间不等。涪陵榨菜业绩下滑是受积极推进渠道下沉、增加地面推广和经销商激励所致，在销售额增速较低时，刚性费用投放导致销售费用率偏高。

涪陵榨菜跌停，市值掉落200亿元以下，业内更是一片嗟叹，而起因正是涪陵榨菜昨夜发布的半年财报。这次的财报可谓是一石激起千层浪。由于2019年一季度渠道政策的原因，导致了一系列的问题出现。