eVTOL渐成市场“新宠”：目前行业概况及发展趋势梳理

低空经济作为战略性新兴产业，科技含量高、创新要素集中，具有产业链条长、应用场景复杂、使用主体多元、涉及部门和领域多等特点，既包括传统通用航空业态，又融合了以无人机为支撑的低空生产服务方式，通过信息化、数字化管理技术赋能，与更多经济社会活动相融合，形成了一种容纳并推动多领域协调发展的极具活力和创造力的综合经济形态，具有明显的新质生产力特征，发展空间极为广阔。与此同时，通过新技术赋能，发展以电动垂直起降航空器（eVTOL）为代表的低空经济，成为了未来航空高端化智能化绿色化的发展方向，这是安全高效环保的综合立体交通和低空融合飞行的主要内容，也是全球争相布局、积极抢占发展制高点的重要领域。

站在电动垂直起降航空器（eVTOL）于低空经济重要性的基础上，我们将视角着眼于电动垂直起降航空器（eVTOL），试图通过相对详实、具体的分析论述，来探讨eVTOL当前以及今后的发展面貌。以下内容将包括三个板块：市场现状、产业链情况、未来发展。即我们将通过行业概况、市场挑战与竞争格局、商业化进程来对行业当下的市场发展、竞争、商业化现状予以呈现；继而我们将对产业链情况及相关企业进行梳理；同时，我们还将着眼于市场前景与发展趋势的角度，对行业的未来发展进行分析，希望对相关人士了解该行业有所帮助。

eVTOL行业概况

1、eVTOL为低空发展核心载体，其多项性能优势明显

eVTOL（电动垂直起降飞行）一般指使用储能电池、电机和螺旋桨推进，同时具备垂直起降能力的新颖独特设计航空器。早在2009年，eVTOL概念即出现在了NASA的一则动画视频中，同年美国Joby公司成立，是全球最早布局该领域的公司。2016年，Uber提出的空中出租车计划引领了欧美市场eVTOL的浪潮。几年后，国内外多个eVTOL企业成功上市，如亿航智能、Joby、Lilium等。2023年以来，国内eVTOL发展迅速，亿航智能成为电动垂直起降飞行器行业内全球首个三证齐全的企业；峰飞货运版eVTOL获型号合格证。

安全性、高效性、经济性优势突出。与传统航空器相比，由于eVTOL采用电力驱动，不受传统燃油飞机机械故障的影响，且起降无需依赖机场跑道，因此表现出更安全、更高效的特点。此外，选取罗宾逊R22直升机、Van’s RV-7固定翼飞机与Joby S2对比可见，无论是购买成本还是使用成本，eVTOL的经济性显著更优。

2、eVTOL常见构型主要有多旋翼、复合、倾旋翼三种技术路线

从技术路线来看，eVTOL常见的构型主要有多旋翼、复合翼、倾旋翼三种技术路线。

多旋翼：较容易实现，飞行距离有限。没有机翼或者只有短机翼，有多个旋翼。整个飞行阶段完全依赖多个旋翼的动力输出来提供升力和前行动力。从控制角度和飞机设计角度是最简单的一个构型，技术风险和研制难度较低。平飞时空气阻力较大，飞行速度较低，商业应用主要停留在特定场景和低空旅游。

复合翼：两套系统分立运作，利用率不高。有机翼，也有独立的螺旋桨来分别提供升力和巡航推力。但也正因为两套独立的系统，导致垂直升力在巡航阶段会闲置，效率达不到最大化利用。技术风险和难度中等。

倾旋翼（也被成为矢量推力型）：设计难度高，飞行动力更大、距离更长。结合了多旋翼和复合翼的功能。旋翼既提供升力，也提供巡航动力。起飞阶段，旋翼像直升机螺旋桨那样提供升力，到了平飞阶段，旋翼可以向前倾转，提供向前的推力。优点在于重量较轻，动力较大，飞行速度快、载重比高；缺点在于机械设计复杂、控制难度高。

从巡航速度、航程、有效载荷来看三种构型的性能对比，倾旋翼>复合翼>多旋翼。从eVTOL的具体参数指标来看：多旋翼构型的eVTOL的航程和巡航速度均要小于另外两类，其巡航速度通常在150km/h以内，航程小于100km，亿航EH216-S为多旋翼的典型。倾旋翼（矢量推力）的巡航速度、有效载荷为三者之最，巡航速度最快的Joby S4可达322km/h。

3、eVTOL迎来研制热潮，多型飞行器有望量产

近几年，全球eVTOL主机企业数量显著增长，部分公司成功上市。根据航空产业网数据，2009年-2016年，全球仅数家eVTOL企业，自2017年之后，陆续有40余家企业进入eVTOL行业。2019年，亿航智能成功在美股上市，2019年-2023年内，95家eVTOL国际企业成功在美股上市。据统计，目前全球已有百余家eVTOL企业。

从eVTOL企业的地理分布上可以看到，eVTOL企业大部分集中在中国、美国、欧洲等的沿海城市，呈现出中国企业数量多，欧美企业融资额度大的特点。

从融资规模看，根据航空产业网2024年2月6日的报告数据，eVTOL行业累计融资规模超过110亿美元，其中，81%的融资额由前10的企业拥有。大部分融资资金由头部少数企业拥有。Joby、Archer、Lilium融资规模靠前，达到10亿美元以上。国内，小鹏汇天自2021年10月进行首次融资后，融资规模达到5亿余美元；亿航智能自2014年成立后，历时5年于2019年12月在美股上市，迄今为止获得近2亿美元的融资；广东海鸥飞行汽车、峰飞航空、时的科技、零重力飞机、沃兰特、御风未来、沃极步耀、亿维等均进入“亿元俱乐部”。

目前，国内亿航智能的EH216-S飞行器已取得中国民航局TC、PC许可；峰飞航空V2000CG货运版eVTOL取得中国民航局TC许可；沃飞长空、峰飞航空、沃兰特、时的科技、小鹏汇天、御风未来等主机厂多款eVTOL飞行器型号已申请中国民航局CAAC或欧洲航空安全局EASA适航认证，有望陆续取得TC、PC。国内多款eVTOL飞行器型号有望陆续进入批量生产。

展望未来，eVTOL主机企业数量或先增后减，未来市场或向头部集中。参考新能源汽车行业，2019年，我国造车新势力有300多家，随着新能车走向规模化量产，目前国内头部新能源车企业只有10家左右。2023年，理想汽车成为继特斯拉、比亚迪之后全球第三家实现盈利的新能源汽车企业。eVTOL作为航空器，相比新能源汽车有更严格的适航审定程序，为主机企业带来更大的研制生产壁垒，与新能源车市场相比，未来eVTOL的市场或更加集中。