特斯拉三季度单车毛利率 27.9%，“挣钱了，但是没能挣更多”

10 月 20 日，特斯拉发布的最新财报显示，特斯拉汽车第三季度总营收为 亿美元，同比增长 56%，去年同期为 亿美元，而上一季度为 亿美元。

此外，归属于普通股股东的净利润为 亿美元，同比增长 103%，高于分析师预期的 32 亿美元，去年同期为 亿美元，上一季度为 亿美元。但在毛利率方面，第三季度汽车毛利率为 %，低于分析师的预期，低于去年同期的 %，也是特斯拉连续第二个季度毛利率低于 30%。

" 长期来看，我认为特斯拉的市值有望超过苹果和沙特阿美的总和。" 马斯克对于特斯拉的未来表示乐观。从各项指标来看，特斯拉达到了优等生的标准，但优等生有优等生的烦恼：比如锂价格太高导致电池成本升高，又比如物流费用上升直接增加了运营成本，再比如产能受限导致交付量没能更高……毕竟，受多种因素的影响，特斯拉第三季度在营收和毛利率方面低于行业预期标准。

Model 3 和 Model Y 销量占比 %

从市场角度来看，特斯拉在今年第三季度营收大幅度增长，主要归功于汽车交付量的增加和产能提升。根据特斯拉数据显示，今年第三季度在全球共交付新车 343830 辆，相较去年同期增加了 42%。

新车交付量的提升主要得益于多款车型共同矩阵。其中，Model 3 和 Model Y 占了大头儿，共交付 325158 辆，且同比增长 40%（去年同期为 232102 辆）。Model S 和 Model X 车型共交付 18672 辆，与去年同期的 9289 辆相比增长 101%。

这也意味着，今年前三季度，特斯拉已累计交付 908573 辆汽车，接近去年全年水平。在 2021 年，特斯拉共交付了 936172 辆汽车。

尽管成绩可喜，但对比此前特斯拉定下的 " 每年增幅 50%" 的目标仍有距离。而特斯拉想要达到目标的话，今年必须交付 140 多万辆新车，算下来特斯拉第四季度要交付近 50 万辆。

对此，特斯拉创始人马斯克乐观地表示，第四季度的需求非常旺盛，预计将售出所有生产的汽车，特斯拉的交付量也将达到 " 创纪录 " 水平。同时，他还说到：" 即使 2023 年美国经济陷入严重衰退，公司也能获得可观的收入。"

此外，特斯拉汽车净利润的增长或许与 " 涨价 " 有着直接关系。以中国市场为例，Model Y 长续航版涨价幅度达 万元，Model 3 涨价幅度 万 万元，Model Y 涨价幅度 万 -3 万元等。

四大工厂：交付与产能的依托

数据显示 , 特斯拉第三季度共生产超过 万辆汽车，尤以上海超级工厂最为明显。此前，受国内疫情影响，上海超级工厂在第二季度产能有所下滑，但好在疫情缓和后，工厂复工复产，开始蓄力。仅 9 月份，上海上海超级工厂就交付了 万辆新车，创下月度交付新纪录。官方表示，上海超级工厂第三季度的生产速度已经超过了之前的季度记录。

尽管官方并未公布第三季度上海超级工厂的具体产能数据，但从第二季度财报来看，上海的超级工厂已进行了产能升级，产能提升 30%，每周生产约 22000 辆，年产能达到 75 万辆已是特斯拉目前产能最高的超级工厂。

截至目前，不止上海超级工厂，纽约超级工厂、柏林工厂、得州奥斯汀超级工厂都在助力提升特斯拉的总产能。据悉，特斯拉将会公布新一座特斯拉生产工厂的位置，目前看来，加拿大和印尼是最强有力的候选者。

今年 3 月 22 日，特斯拉在欧洲建立的首家超级工厂——柏林超级工厂正式开业。根据官方说法，每年生产至少 50 万辆汽车以及所需电池，并将在当地创造至少 万个工作岗位。

而在 4 月 7 日，特斯拉位于得克萨斯州的奥斯汀超级工厂也正式营业。该工厂单一车型产能达 50 万辆，并计划生产特斯拉即将推出的电动皮卡 Cybertruck。同时，特斯拉还为当地提供至少 20000 个直接工作岗位和 100000 个间接工作岗位。

据不完全统计，柏林超级工厂耗资 58 亿欧元，奥斯汀超级工厂花费超 10 亿美元。前文中也提到，特斯拉计划新建另一家超级工厂。因此，新工厂在帮助特斯拉提升产能的同时，也无形当中增加了工厂投资成本和人工成本。

马斯克乐观预期的底气是啥？

对于业内关于营收和毛利率低于预期的说法，官方给出的解释为：原材料成本上涨；柏林和得克萨斯州新工厂的效率低下均挤压了特斯拉的盈利能力；物流波动和供应链瓶颈虽然已经有所改善，但仍具挑战。

从整个汽车行业角度来看，无论是特斯拉或是其他汽车车企，都面对着原材料价格上涨，带来的电池价格上涨和芯片出现供应链短缺问题，一定程度上挤压了车企的利润空间。

针对原材料 " 锂 " 价格的不断上涨，马斯克仍表达出 " 希望只是暂时 " 的积极态度。当然，这份乐观态度的根源则是马斯克希望通过新建锂开采工厂的方式，从根本上控制上游端供应链。

此次财报会议上，马斯克在回答行业分析师有关最新 4680 电池技术开发进展的问题时，也确认了锂冶炼厂的最新计划：特斯拉正推进在德克萨斯州墨西哥湾沿岸建设锂精炼厂。

而对于每季度最后几周的大批量交付，导致运输成本及物流不稳定性增加的问题。特斯拉也回应称，特斯拉将向更平稳的交付节奏过渡，并预计季度内更平顺的出厂物流，能够降低每辆车的运输成本。

不过，特斯拉还面临汽车业务之外的问题。马斯克一直在为 440 亿美元收购 Twitter 筹集资金。业内人士预计，在特斯拉发布财报后，马斯克可能需要再出售 30 亿美元特斯拉股票才能帮助他完成这笔交易。巨额收购计划，势必对特斯拉的财政造成前所未有的压力。

此外，特斯拉的股价也在今年出现动荡。在特斯拉多次分拆股票后，今年市值损失超过三分之一。8 月份，马斯克曾透露过价值 50 亿至 100 亿美元股票回购的可能性。但这一计划并未实现，让部分投资者感到失望。

在最新财报电话会议上，马斯克透露：特斯拉董事会已经讨论了价值 50 亿至 100 亿美元的回购计划。但是，这一计划至今尚未得到明确批准，可能会在 2023 年进行。