摩根大通给予知乎“增持”评级，目标价16美元

近日，摩根大通发布研究报告，将知乎股票评级为“增持”，2022年6月目标价为16美元，估值100亿美元。摩根大通预测，知乎在2020年至2022年期间的收入复合年增长率将达到112％，是摩根大通研究覆盖范围内增长最快的数字内容运营商。

5月17日，知乎公布了截至2021年3月31日的第一季度未经审计的财务报告，也是上市后的第一份财报。报告显示，知乎第一季度营收达4.78亿元人民币，同比增长154.2%，远超市场预期；第一季度平均月活跃用户为8500万，同比增长37.7%；同期平均月付费会员数为400万，同比增长138%。

知乎于3月26日在美国纽交所挂牌上市，阿里巴巴、京东、腾讯、Lilith Games参与私募配售。作为中国最大的问答式在线社区，以及中国前五大综合在线内容社区之一，知乎在中文互联网内容赛道上独树一帜，被认为是最具有差异性和稀缺性的标的。

基于知乎的财务和业务表现，摩根大通在研究报告中给予知乎股票“增持”评级。摩根大通在报告中预测，知乎将在未来两年内成为增长最快的中国在线数字内容运营商。我们预计，至2022年，知乎的平均月活跃用户将达到1.25亿，总收入为61亿元人民币，两年复合增长率分别为35％和112％，这意味着2022年每MAU的收入为49元人民币。

基于此，摩根大通在将知乎股票评级为“增持”，2022年6月目标价为16美元，估值100亿美元。报告认为，长期看好知乎发展取决于几点：首先是知乎的差异化定位。与主要面向娱乐的在线社区不同，知乎以内容的深度而闻名，被公认为中国最值得信赖的在线问答社区，这种定位使其成为寻求优质答案的用户的首选平台。其次，知乎的变现模式呈现多元化趋势，其中商业内容解决方案是一种具有巨大潜在增长潜力的创新模式。从用户基础和变现两个方面看，知乎拥有强劲的增长前景，而背后的多家战略投资者（百度、阿里巴巴、腾讯、快手和京东）也为知乎提供了强有力的支持。