上游铝价供应商赚得盆满钵满，下游家居建材企业却叫苦连天！超8成铝企2021业绩预增

受广西疫情影响，供给受到冲击，铝价呈现大涨。

2月9日，国内期货市场开盘，沪铝期货主力合约延续涨势，截至发稿上涨2.28%，报22840元/吨，为2021年10月22日以来高主力价位。

广西百色市作为华南地区电解铝、氧化铝主产区，此次疫情对当地企业的生产和运输造成了较大压力，推高市场铝价。

近日广西自治区疾控中心对2例确诊病例的标本检测结果显示，为奥密克戎病毒株。广西百色疫情防控升级，要求2月7日0时起全员居家隔离，全域执行“不进不出”措施。据SMM调研，此次疫情对当地电解铝产业链造成影响，省内氧化铝企业已经出现停减产的情况。

此外，海外减产预期影响仍在，伦敦金属交易所（LME）期铝周二触及近四个月高位， LME三个月期铝上涨1.29%，至每吨3172.50美元，高盛则继续看涨铝价，将12个月铝价预期上调至4000美元/吨。

奥密克戎突袭产区，铝价再被推高

在东证衍生品研究院有色分析师孙伟东看来，广西百色地区疫情对铝产业链影响大的是当地氧化铝的生产。

公开资料显示，广西省百色市是国内第三大氧化铝主产地，域内氧化铝企业总计五家，总计产能945万吨。

沪铝在春节后持续保持强势，电解铝期货、现货双双大涨，现货突破22000元/吨。孙伟东分析，随着百色市“不进不出”的管控措施实施，氧化铝企业也将面临外购原料困难而不得不压缩生产线，氧化铝向外运输也受到影响。整体来看，预计本月氧化铝价格将继续走高。

另外，SMM数据统计，广西省内电解铝建成产能约为281.5万吨，其中位于广西百色地区电解铝建成产能达231.5万吨，占总产能的82.2%。截止1月份底，广西电解铝运行产能约为198万吨左右，其中百色市内涉及电解铝运行产能173万吨。

对于国内电解铝市场方面，百色市“不进不出”的管控措施下，电解铝的生产原料采购将面临困难。尽管对铝锭的库存方面影响有限，但省内铝棒产量较为集中，后续或将影响华南等地区铝棒市场的到货量，加剧市场货源偏紧的局面。

除了百色由于疫情影响电解铝企业纷纷计划减停产，春节后晋鲁豫地区因环保政策导致氧化铝减停产，叠加一些列海外减产消息均推高铝价。业内普遍分析认为，按照各地区疫情清零的情况来看，铝价在短时间内区域内难以恢复。

23家上市铝企公布年度业绩预告，超八成净利预增

实际上，铝价在2021年已实现一轮大幅上涨，沪铝年涨幅达33%，2022年初至今涨幅超12%。

春节过后，受全球供应紧张及国内疫情的影响，铝价一路走高，突破23000的高位，再次引发业内的强烈关注。

而在铝价大涨且供应持续偏紧的情况下，2021年不少铝产业链上的公司表现亮眼，特别是规模较大的上市公司，更是赚得盆满钵满。

笔者据Wind数据统计发现，目前22家铝业上市供公司披露了2021年业绩预告，结果显示19家净利预增，占比约86%。

其中，中国铝业净利额大，报告期内实现归母净利约490000万元～530000万元，同比增长561%～615%。

鼎盛新材实现扭亏为盈，净利变动幅度大，报告期内实现归母净利润增长2834.3724%～3101.1404%；云铝股份预计2021年实现归母净利润32.8亿元～34亿元，同比增长263.41%～276.71%；天山铝业预计，2021年实现归母净利润38.3亿元，同比增长100.28%。

目前随着铝价攀升，国泰君安2月7日的研报称，目前吨铝利润约4889元/吨。业内人士表示，预计铝价将维持高位运行。

铝价推动不具备可持续性，转型升级仍是关键

综合23家上市铝业公司的财报看，2021年，全球铝价上涨、新能源等领域需求高涨以及再生铝的发展，是促成大多数铝产业链上市企业年度业绩表现亮眼的几大原因，其中铝价上涨的推动作用更为明显。

尽管如今的铝价受多重因素影响仍旧维持在高位，但不少专家都认为通过原材料涨价获得的业绩增长并不具备可持续性，对于国内铝企而言，转型升级仍然是至关重要的因素，加大研发力度、向产业纵深发展，提高附加值是铝企保持良好发展势头的关键。

而对家居建材企业来说，上游铝价高居不下，下游家居建材生产商只能叫苦连天。从目前已披露的家居企业2021业绩预告看，原材料成本占比成正增长趋势，企业可得利润已越来越少甚至出现负增长情况。