固克节能主动终止创业板发行注册，究其原因是什么？

9月6日，证监会官网发布发布公告称，8月23日，固克节能科技股份有限公司和保荐机构提交了申请，主动要求撤回注册申请文件。根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第三十条的规定，证监会决定终止对公司发行注册程序。

涂界记者注意到，固克节能IPO申请于2020年10月29日受理，同年11月23日“已问询”，并获2021年8月4日举行的上市委会议通过（过会），2021年10月29日提交注册。2022年3月31日，固克节能因财务资料已过有效期而中止发行注册程序。随后在完成财务资料更新后，固克节能于2022年7月7日提交注册，并于2022年9月6日终止发行注册程序。

涂界观察员李明月分析认为，从自身经营及合规情况来看，固克节能符合创业板上市资格，成功上市的几率非常大，但却主动终止创业板发行注册，这其中的原因可能跟当前的房地产市场形势及宏观经济、市场环境有关。即使创业板成功上市，固克节能后期也将会受到大盘影响，股价可能会出现波动，多数建材股去年以来股价大幅波动、持续低迷就是好的验证。综合考虑各种因素，为避免可能出现的风险，固克节能主动终止发行注册是明智之举。

李明月进一步分析表示，固克节能主营业务跟房地产高度关联，而房地产自去年下半年以来受到政策调控影响，市场处于下行通道。同时，受政策调控影响，一大批房地产企业出现了流动性危机，进而影响到了与之高度关联的建筑涂料企业，一些企业正在谨慎寻求跟地产企业合作。此外，受当前宏观经济下行压力加大，再叠加疫情反复不断、原材料涨价等诸多因素的不利影响，不仅涂料市场需求疲软，企业利润也受到了极大的影响。因此，在这样的市场环境下，固克节能的业绩不可避免会受到影响，此时继续推进上市不合时宜。虽然目前暂时终止了创业板发行注册，但不排除在市场稳定之后固克节能再择机推进上市。

固克节能主营业务为功能型建筑涂料、保温装饰板的研发、生产和销售，形成了以“固克漆”和“天工石”为品牌的功能型建筑涂料和保温装饰板的绿色节能墙体产品体系。目前，固克节能在全国拥有厦门、天津两个生产基地，此外还计划在安徽明光、福建泉州投资建设新的生产基地。公司在建筑涂料、保温装饰板领域的产销量规模以及市场竞争力、品牌影响力位居行业前列。

公司凭借在建筑外墙节能产品领域多年的努力和积累，树立了良好的品牌形象和行业知名度，主要产品已直接或通过建筑装饰工程施工客户间接进入万科、碧桂园、保利、绿地、中海、富力、华润等大型房地产企业的供应体系。公司连续9年蝉联中国房地产开发企业500强首选供应商（涂料类），同时天工石还连续多年蝉联涂料装饰保温一体板榜单。

近年来，固克呈现出持续健康发展趋势，综合实力和行业地位持续提升，并以优异的销售业绩连续多年进入多份权威榜单：跻身全球涂料企业100强榜单，2022年位居第83位；跻身亚太涂料企业50强榜单，2022年位居第38位；跻身中国涂料企业100强榜单，2022年位居第30位。此外，固克还位列“2022中国建筑涂料品牌25强排行榜”第17位。

招股书显示，固克节能2019年-2021年营业收入分别为6.743亿元、8.615亿元和9.833亿元，实现归母净利润分别为4151.19万元、8834.60万元和5182.00万元，公司营业收入保持快速增长。2019年-2021年综合毛利率分别为34.87%、36.52%和30.68%，2021年综合毛利率下降主要系原材料采购价格上升以及产品销售单价有所下降所致。

公司预计2022年1-6月营业收入为3.855亿元至4.055亿元，较上年同期下降3.46%至8.23%；归母净利润预计为1889.41万元至2077.99万元，较上年同期下降6.31%至14.81%。营业收入预计略有下降主要原因为是受房地产市场下行和新冠疫情反弹影响，归母净利润预计下降主要原因为是受营业收入下降和原材料涨价影响。

招股书显示，固克节能本次发行股数不超过2690.00万股，不低于发行后总股本的25%。公司拟募资46553.53万元用于“年增产100万平方米天工石节能装饰板及5万吨水性涂料项目”、“同安基地扩建项目”、“营销及服务网络升级项目”、“信息平台建设项目”、“研发中心项目”、“补充流动资金”。