两个月涨七成！沙发床垫关键原料TDI价格创四年新高

供需失衡，TDI价格不断攀升。

据生意社数据，截至10月17日，国内TDI市场参考价为2.72万元/吨，较8月初逾上涨七成，创近四年内价格新高。

今年来，国内TDI价格呈现V字形走势。该产品价格自2月的1.98万元/吨高位下滑，至8月初为1.55万元/吨，创下年内新低，后续开启反弹之路。

仅节后5天工作日，市场便上涨3500-4000元/吨，说本轮上涨是数年难遇行情实不为过。

TDI是生产聚氨酯软泡、涂料、弹性体和胶粘剂的关键原材料，其中聚氨酯软泡是其主要的应用领域，占比超过七成。该产品终端可应用于沙发、床垫和汽车座椅等。

而支撑本轮市场上涨的强有力因素则来自于供应端，欧洲多套装置停车，国内开工率也随着上海科思创及万华烟台装置停车进入年内低点，整体开工率目前仅维持在3成左右，而TDI主力工厂均限量出货，市场整体现货持续收紧，多掌握在工厂及一代手中，二级市场流通较少，而下游工厂库存亦有限。

外盘市场：海外供应缺口大 货源紧张

德国路德维希港巴斯夫工厂30万吨TDI装置于2022年3月起因不可抗力停车。

匈牙利万华化学25万吨TDI装置于2022年7月开始检修，9月初重启后低负荷运行。

德国马耳朵根科思创工厂30万吨TDI装置于2022年8月遭遇不可抗力，暂未重启。

宏观因素导致欧洲天然气紧张，工厂开工受限，再次加剧欧洲市场TDI货源紧张局面。

国内市场：装置检修、工厂封盘、大厂限量供应等消息释放

10月10日晚间，万华化学发布烟台工业园TDI装置停产检修公告。

10月10日市场获悉，上海科思创TDI停车封盘，预计一周左右。

10月13日市场获悉，上海科思创TDI新执行价上调2000元/吨至25700元/吨，限量供应。

华安证券研报指出，从长期来看，全球TDI只有万华化学具有新增15万吨确定性投产计划，短期看全球TDI行业的低开工率预计将继续维持，在TDI不可抗力和年底例行停车检修背景下，TDI供给将持续紧张。

东莞证券研报认为，近期北溪1、2号管道发生泄漏，将加剧市场对欧洲天然气供应持续紧张的担忧。当前欧洲能源危机持续，成本高企使得欧洲部分化工品工厂开工受限，再次加剧欧洲市场TDI货源紧张局面。这将利于国内相关化工产品出口和价格提升。

国信证券研报也持相同观点。该研报表示，今年6月，中国TDI出口量为3.5万吨，同比激增65%。预计10-11月TDI价格有望继续上行，出口也有望大幅提升。