“稳”字当头 五粮液营收、净利润连续三年双位数增长

8月27日晚间，宜宾五粮液股份有限公司（以下简称“五粮液”）发布2020年半年报。今年上半年，五粮液实现营业收入307.68亿元，同比增长13.32%；归属于上市公司股东的净利润108.55亿元，同比增长16.28%，顺利实现“双位数、双增长”，对比已发布的白酒上市公司报告，五粮液营收增速在高端白酒上市公司中排首位，为全年增长目标奠定了坚实的基础。

改革势能持续释放

自2017年开启“二次创业”新征程以来，五粮液产品结构、治理体系、品牌价值、科技创新等方面积聚了动能，公司连续三年保持两位数增长。今年上半年，尽管有疫情影响，但五粮液改革势能持续释放，公司通过营销变革、渠道优化、抢抓疫情后消费新机遇等举措，继续占据高速跑道，充分彰显行业龙头风采。

在产品优化层面，进一步贯彻落实“三性一度”原则，进一步丰富和完善“1+3”产品体系，501五粮液将在年内正式上市，39度五粮液正在进行产品包装升级；同时，在系列酒全国四个战略性大单品中尖庄、五粮醇、五粮特曲完成了新品升级，新品上市工作完全展开。

在渠道优化层面，进一步净化了五粮液主品牌的经销队伍，同时对商家计划进行了优化，量价关系更加良性；同时，围绕消费意见代表培育、团购企业节庆接待用酒和团购企业的内购会三个方面展开了一系列配套举措；成立五粮液新零售公司，积极打造集品牌宣传、产品销售、消费者互动和线上市场管理为一体的“垂直生态赋能平台”。

在品牌传播层面，线上线下多渠道协同推进“第八代五粮液周年活动”专项推广活动；围绕“王冠上的明珠”501五粮液、酿造古窖价值、极度稀缺性等开展三阶段宣传推广，持续提升五粮液的品牌价值。

营利能力持续提升

值得注意的是，上半年五粮液酒类产品的销售毛利率达到80.27%，创五粮液上市以来的新高。对此业内预计是两个方面原因：一是得益于五粮液不断优化产品结构，核心产品市场价格稳步提升，盈利能力持续提升；二是在“三损三补”策略下，优化渠道并发力团购，团购价高于传统渠道出厂价贡献毛利率。

2020年上半年，五粮液销售商品收到现金为286.14亿元，同比增长2.32%，其中第二季度159.27亿元，同比增长55.13%。第二季度经营活动产生的现金流量净额为23.7亿元，同比增长439.55%。这充分说明高端白酒消费市场回暖明显，作为两大高端品牌标杆之一的五粮液受益明显。

良好业绩得到资本市场认可，今年以来，五粮液股价屡创新高，8月28日收盘价报收240.50元/股，再创历史新高，年初至今涨幅超过80%，市值突破9300亿台阶，获得投资者的广泛认同。

有业内资深人士表示，随着中秋国庆双节旺季的到来，在五粮液的“三不原则”下，第八代五粮液的一批价与终端价预计将再次上涨。（来源：酒食汇）