ppp项目融资风险： 项目融资风险的介绍有哪几种？ 爱问知识人

项目融资是一种80年代国久兴起的一种融资形式，融资是一定存在风险的，也就是说所有项目都是有风险的。 在融资初期，融资方所要承担的资金的风险，因为在融资的过程中是有费用支出的。 如果一些中介机构的服务费用，相关技术的坚定费用.在还有相关...展开全部

ppp项目融资风险： PPP融资模式的风险有哪些-百度知道

展开全部 PPP项目的主要风险有政策风险、汇率风险、TRANBBS技术风险、财务风险、营运风险。政策风险即在项目实施过程中由于政府政策的变化而影响项目的盈利能力。为使政策风险最小化，就要求法律法规环境以及特许权合同的鉴定与执行过程应该是透明...展开全部

ppp项目融资风险： PPP融资模式的风险有哪些

PPP项目的主要风险有政策风险、汇率风险、TRANBBS技术风险、财务风险、营运风险。政策风险即在项目实施过程中由于政府政策的变化而影响项目的盈利能力。为使政策风险最小化，就要求法律法规环境以及特许权合同的鉴定与执行过程应该是透明、公开、公...展开全部

其他答案:(1)服务协议（service contract）。对于一些特殊的基础设施项目，如环保、垃圾处理，政府可以把服务出包给私人企业，政府仍需对设施的运营和维护负责，承担项目的融资风险，这种协议的时间一般比较短，只有一年或几年的时间。 (2)运营和维护协议（operate--maintenance contract）。在该模式下，政府部门同民营机构签署运营和维护协议，由私人企业负责对基础设施进行运营和维护，获取商业利润。在该协议下，私人企业承担基础设施运行和维护过程中的全部责任，但不承担资本风险。政府部门对该项目拥有所有权。该模式的目的就是通过引入私人企业，提高基础设施运营效率和服务质量。 (3)扩建后经营整体工程并转移（wraparound addition）。城市政府与私人企业签订协议，由私人企业负责对已有的基础设施进行扩建，并负责建设过程中的融资。完工后由私人企业在一定特许期限内负责对整体基础设施进行运营和维护，并获取商业利润。但在此模式下，私人企业可以对扩建的部分拥有所有权，因而会影响到城市基础设施的公共产权问题。 (4)设计和建造db (design-build)。在该模式下，由私人企业或机构为城市政府提供基础设施项目的设计和建造。该合作模式能有效减少工期，节约资金，提供更有效的项目担保以及能将额外的项目风险转嫁给民营机构。通过由唯一的机构负责项目的设计和建造，能避免多方共同参与所可能产生的冲突，在此模式下，政府仍然拥有项目的所有权并负责运营和维护整个项目。 (5)设计一建造一运营（design-build-operate）。在该模式下，某承包商负责设计、建造和运营某项基础设施项目。总承包商会和设计单位签订项目设计合同；和建筑商签订项目建造合同；最后自己来运作项目。通过把设计、建造和运营三个环节统一由某民营机构来运作，可以加快发展速度，保持基础设施项目的连续性，也便于机构融资的进行。

ppp项目融资风险： 如何用PPP融资模式来进行项目的风险分析-百度知道

展开全部 PPP模式的风险分析与对策 文章摘要： 民间参与公共基础设施建设和公共事务管理的模式统称为公私（民）伙伴关系（Public—Private Partn ership—简称PPP）。无论是在发达国家或发展中国家，PPP模式的应用越来越广泛。风险的辨识与合理...展开全部

ppp项目融资风险：PPP项目风险分析，PPP项目风险分析要点有哪些？

PPP项目的主要风险有政策风险、汇率风险、TRANBBS技术风险、财务风险、营运风险。政策风险即在项目实施过程中由于政府政策的变化而影响项目的盈利能力。为使政策风险最小化，就要求法律法规环境以及特许权合同的鉴定与执行过程应该是透明、公开、公正的，不应该出现官僚主义现象，人为的干扰应是最少的，否则，合作各方均会受到损失。PPP项目失败原因主要归结于法律法规与合同环境的不够公开透明，政府政策的不连续性，变化过于频繁，政策风险使私营合作方难以预料与防范。因此当政策缺乏一定稳定性时，私人投资方必然要求更高的投资回报率作为承担更高政策风险的一种补偿。有鉴于此，有些地方政府出台了有关法规，为基础设施特许权经营的规范操作提供了一定的法律法规保障。为PPP的进一步广泛与成功应用提供了政策支持，也在一定程度上化解了私营合作方的政策风险。[Page] 汇率风险是指在当地获取的现金收入不能按预期的汇率兑换成外汇。其原因可能是因为货币贬值，也可能是因为政府将汇率人为地定在一个很不合理的官方水平上。这毫无疑问会减少收入的价值，降低项目的投资回报。私营合作方在融资，建设经营基础设施时总是选择融资成本最低的融资渠道，不考虑其是何种外汇或是本币，因此为了能够抵御外汇风险，私营合作方必然要求更高的投资回报率。政府可以通过承诺固定的外汇汇率或确保一定的外汇储备以及保证坚挺货币(如美元)的可兑换性与易得性承担部分汇率风险，这样私营合作方的汇率风险将大为降低，在其它条件(盈利预期等)相同的情形下，项目对民营部门的吸引力增强。 技术风险直接与项目实际建设与运营相联系，技术风险应由私营合作方承担。以BOT为例，私营合作方在基础设施建成后需运营与维护一定时期，因此私营合作方最为关注运营成本的降低，运营成本的提高将减少私营合作方的投资回报，这将促使私营合作方高质量完成基础设施的建设，以减少日后的运营成本。 财务风险大小与债务偿付能力直接相关。财务风险是指基础设施经营的现金收入不足以支付债务和利息，从而可能造成债权人求诸法律的手段逼迫项目公司破产，造成PPP模式应用的失败。现代公司理财能通过设计合理的资本结构等方法、手段最大限度地减少财务风险。私营合作方可能独自承担此类风险，如果债务由公共部门或融资担保机构提供了担保，则公共部门和融资担保机构也可分担部分财务风险。 营运风险主要来自于项目财务效益的不确定性。在PPP运用过程中应该确保私营合作方能够获得合理的利润回报，因此要求服务的使用者支付合理的费用。但在实际运营过程中，由于基础设施项目的经营状况或服务提供过程中受各种因素的影响，项目盈利能力往往达不到私营合作方的预期水平而造成较大的营运风险。私营合作方可以通过基础设施运营或服务提供过程中创新等手段提高效率增加营运收入或减少营运成本降低营运风险，所以理应是营运风险的主要承担者。私营合作方可以通过一些合理的方法将PPP运用过程中的营运风险控制在一定的范围内或转嫁。

ppp项目融资风险：如何解决PPP项目中融资难的问题？

2014年以来, 国务院及政府相关部门陆续出台了一系列政策措施, 积极鼓励PPP项目发展。此后, PPP项目风起云涌, 在全国各地掀起热潮。尽管PPP热潮涌动, 但在热潮背后, 却存在“政热企冷”现象, 盖考其源, 主要是众多PPP项目难以落地。之所以出现这种现象的进一步原因是，PPP项目融资难。那么，为什么PPP项目会出现融资难的情况，又有哪些解决对策呢？

PPP项目融资难的主要原因

(一) 受限于资质与业绩

目前我国政府相关部门和建设单位相当看重企业的资质与业绩, 没有相应的资质和业绩, 就难以进入相关市场, 难以取得金融机构的较高评级, 导致融资受困。

在PPP项目公司层面, 由于项目公司为新设公司, 不可能在短期内取得相关资质和业绩, 因此, 金融机构对其授信评级, 发债信用评级都不可能太高;

社会资本方层面, 一些财务实力强、资金充裕的公司, 包括金融机构等, 却没有相应资质, 可能会被资质要求排斥在外, 这些都不利于PPP项目融资。

(二) 融资渠道较少

PPP项目对融资规模、融资时间, 融资成本都有较高要求, 虽然存在银行融资、基金融资、债券融资、融资租赁、资产证券化等融资方式, 但从我国目前的实际情况看, 银行融资仍然还是最主要的融资方式, 这与我国以银行为主的金融体系密切相关。其他方式要么资金成本高, 要么对发行主体要求高, 要么融资规模小, 难以落地, 总体来看融资渠道单一, 既不利于融资风险分散, 也不利于有效降低融资成本。

(三) 缺乏中长期资金支持

银行贷款期限一般不长, 对中长期资金供给往往不足, 而目前PPP项目又过度依赖银行, 难以满足投资规模大, 经营期限长且投资收益有限的PPP项目。项目融资大部分为短期融资, 这就要求PPP项目公司不断滚动融资, 进一步增加了融资难度和融资风险。

(四) 项目回报有限

我国PPP项目多集中在公共服务的基建领域, 项目投资回报率一般不高, 大多数PPP项目收益依赖政府提供的可行性缺口补贴等来满足社会资本方的投资回报要求。现阶段有意愿实施PPP项目的社会资本方多为国有大型施工企业, 其融资能力相对较强, 承揽任务的意愿相对较高, 而民营资本参与的PPP项目则少之又少, 这主要与民营企业对投资回报的要求比较高, 从而对承揽任务份额兴趣不大有关。

(五) 退出机制单一

目前PPP项目的主要融资渠道是对项目公司的直接股权投资, 或是以基金方式对项目公司的间接股权投资, 以及从银行取得的贷款等。这些投资方式的退出机制都比较单一, 要么PPP项目经营期结束后退出, 要么参与方之间通过股权转让方式退出。而PPP项目投资回收期长, 如若到期才能退出, 必然会导致投资方、金融机构等均面临较大的风险, 这无疑将会影响社会资本方参与PPP项目的积极性, 进而影响PPP项目融资。

PPP融资难的解决对策

（一） 完善相关法律法规

总体来看, 现阶段我国关于PPP项目的法律法规体系还不健全、不完善, 出于风险考虑, 社会资本方对参与PPP项目持观望态度, 不敢轻易涉足。对此, 必须加快相关领域改革步伐, 进一步加强信用体系建设, 为PPP项目发展营造良好外部环境。

1、尽快完善法律法规体系, 通过法律形式规范PPP项目中政府方与社会资本方之间的权利义务关系, 以法律形式保护社会资本方以及融资方利益, 另外, 以国家法律给PPP项目定位, 也可以打消相关参与方认为地方政府搞PPP项目可能只是短期行为的顾虑。

2、加快建立科学合理的公共服务与产品定价机制和价格体制改革, 合理制定运营费、政府补贴及其他相关定价, 不搞“一刀切”, 确保社会资本方能够获得合理的项目投资回报, 以提高社会资本方, 特别是民营资本参与PPP项目建设的积极性。

(二) 落实项目贷款制度

从目前项目融资的实际情况看, 以项目资产或项目未来收益权为担保的融资方式一般很难在实务中落实。PPP项目融资的融资主体是项目公司, 第一还款来源为PPP项目运营产生的现金流, 融资担保应当为该PPP项目。

1、采用银行贷款融资方式, 则银行对贷款的审批、贷款发放的相关标准、流程应当与一般的企业贷款区别对待, 如在贷款审批的风险判断上, 应重点对PPP项目的建设风险、运营风险以及获取现金能力的风险等进行分析判断评估。

2、在落实融资担保方面, 允许项目公司对PPP项目资产进行抵押和质押;

3、在项目贷款制度的完善方面, 应当鼓励金融机构在原有一般贷款的基础上, 针对PPP项目特点设计组合贷款, 提倡金融机构与社会资本方同时介入并全程参与PPP项目, 为PPP项目提供更好的融资服务。

(三) 转变地方政府观念

从目前的实践来看, 一些地方政府对实施PPP项目存在误区, 如有的地方政府将国家推行PPP想当然地理解为原政府融资平台的一种替代, 将一些非经营性项目推出来搞PPP, 以为能借此变相解决城市建设的融资需要;有的地方政府只重视招商引资, 对PPP项目推进缺乏长远规划, 存在搞政绩工程的错误思想与观念;有的地方政府存在官本位思想, 不能与社会资本方建立平等合同主体关系、合作关系和伙伴关系, 在项目融资过程中未起到建设性作用。

上述错误观念, 会让社会资本方以及意向融资方望而却步, 既不利于各方合作, 也不利于PPP项目融资。因此, 必须转变上述错误观念, 在协助PPP项目融资方面, 政府方应当加快优化地方投融资环境, 对进度快、履约能力强的PPP项目给予更多的政府补贴, 增强社会资本方和金融机构对实施当地PPP项目的信心。

(四) 丰富完善融资工具

1、在国家层面出台丰富融资工具的政策, 如允许已签署PPP合同的项目公司上市融资等。

2、完善既有融资工具作用, 如债券融资方面, 可进一步降低社会资本方及项目公司的债券发行限制, 使其能通过发行项目收益债等债券, 吸引保险、养老金等中长期资金投入PPP项目;资产证券化方面, 鼓励项目公司将未来预期能够获得稳定收益的资产, 如收费权、政府补贴等打包出售, 获取资金。

3、充分发挥银行贷款融资的主力军作用, 项目公司应当积极配合银行实施增信, 如充分运用股权质押、应收账款收益权、项目公司资产、其他社会资本方保证等增信措施, 降低金融机构融资风险, 争取获得更大的融资支持。

(五) 超前考虑退出机制

鉴于PPP项目期限较长, 出于防范风险考虑, 同时也是为了解除PPP项目融资的后顾之忧, 社会资本方和金融机构应当超前考虑退出机制。

社会资本方可考虑采用的退出机制有资产证券化等, 在项目实施过程中, 社会资本方即可着手考虑包括资产证券化在内的各种退出方式, 待条件成熟后随即实施。金融机构在制定融资方案时, 按融资期限长短进行结构化分层, 安排流动性投资者加入, 增加项目流动性资金支持, 通过结构化分层, 将期限较短的作为优先级, 到期时有权选择向其他流动性支持者转让, 实现退出。

此外, 金融机构可考虑提前介入PPP项目融资, 建设期先安排资管产品提供流动性支持, 进入营运期再发放银行贷款, 置换原资管产品融资。这样可以让资管产品先期退出, 也可缩短资管计划与银行贷款两方面的融资期限, 减少融资风险, 增加融资支持。

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ppp项目融资风险：PPP项目风险是怎么分担的？

原则一，风险由最适宜的一方来承担，要合理分配项目风险，项目设计、建设、财务、运营维护等商业风险原则上由社会资本承担，政策、法律和最低需求风险等由政府承担； 原则二，承担的风险程度与所得的回报大小相匹配，要综合考虑政府风险转移意向、支付方式和市场风险管理能力等要素，量力而行，减少政府不必要的财政负担。 原则三，私营部门承担的风险要有上限，超过上限，启动补贴或调节/调价机制。对项目收入不能覆盖成本和收益，但社会效益较好的政府和社会资本合作项目，地方各级财政部门可给予适当补贴。财政补贴要以项目运营绩效评价结果为依据，综合考虑产品或服务价格、建造成本、运营费用、实际收益率、财政中长期承受能力等因素合理确定。