高端白酒价格坚挺 确定性较强

行业重点数据跟踪：乳制品方面，生鲜乳小幅波动，整体呈平稳趋势。截至2019年6月12日，主产区生鲜乳平均价为元/公斤，环比持平，同比上涨%。

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肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势。截至6月21日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到元/千克、元/千克、元/千克，分别同比变动%、%、%，同比均有明显增幅，价格创阶段性新高，长期来看猪价整体仍将继续反弹。

本周表现回顾：近五个交易日沪深300指数(, ,%)(, , %)上涨%，食品饮料板块上涨%，行业跑赢市场3个百分点，位列中信29个一级行业首位。其中，白酒上涨%，其他饮料上涨%，食品上涨%。

个股方面，香飘飘(, , %)、通葡股份(, ,%)及皇氏集团(, , %)涨幅居前，双塔食品(,, %)、黑芝麻(, , %)及京粮控股(, ,%)跌幅居前。

建议：本周，贵州(, , %)及(, , %)股价再创历史新高，而零售价方面尽管6月贵州茅台加速回款并且小幅放量，但零售价仅有微幅回落，整体仍保持在2000元以上的水平。短期来看，目前处于行业淡季，白酒企业大多选择淡季调整价格、梳理渠道，从实际情况看目前量少价挺，国庆、中秋前后或会有预期差出现。长期来看，白酒尤其高端白酒目前仍然是食品饮料行业乃至全行业当中确定性较强的板块，仍建议逢低配置确定性较高的高端类白酒。在大众品方面，仍然建议长期关注基础消费品化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，此外建议关注啤酒板块受益于结构化调整、增值税下调带来的业绩释放。综上，仍给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液(000858)、口子窖(, , %)(603589)、青岛啤酒(, , %)(600600)、千禾味业(, , %)(603027)以及伊利股份(, , %)(600887)。