白酒市场分化，酒企增速依然乐观

      目前，白酒行业出现不景气的态势，白酒增长速度放慢，业内人士认为白酒市场将出现分化，一线酒企及优秀企业在旺季创收增速依然乐观。

     优秀白酒公司旺季应无忧

　　在上市酒企中，我们认为将会出现程度较小的分化，我们看好品牌影响力和产品价格区间结合较好的公司。从调研来看，酒鬼酒、洋河股份和沱牌舍得公司目前动销顺利，在中秋旺季有望延续增长势头，我们预计有望超越市场增速，继续实现较快增长。　

    部分酒企盈利增速或超预期

　　我们认为，部分优秀企业通过营销创新扩展销售能力，积极推动高毛利率产品销售增长，在2012年前三季度有望实现超市场预期的盈利增速，例如酒鬼酒、洋河股份和沱牌舍得都有望通过高端酒放量实现盈利较快增长。

　　压力增大，白酒市场将分化

　　我们认为，宏观经济不景气确实导致白酒行业终端销售放缓，企业营销开支加大，回款压力增大。其中上市酒企凭借品牌、资金和规模优势，受负面影响较小，而各地地产酒企经营压力相对较大。在四川和湖南，一些地产酒企已出现经营困难，这是前几年白酒行业高增长时所没有的。

　  面对目前白酒行业的态势，很多人是比较悲观的，但是目前的形势对有品牌规模及资金雄厚的酒企影响不大，这类酒企对年底的销售旺季依然看好。