周期中如何看待白酒的投资机会

      CPI 见顶回落周期中如何看待白酒的投资机会：我们研究了“茅老五”与CPI 走势的历史关系，发现：1)，行情走势与CPI(含食品价格同比及价格同比两个指标)高度相关;2)，从反应时间看，白酒行情启动的触发点在于CPI 向上走，行情的结束标志则是CPI 见顶回落。行情提前CPI 走势时间约为1个月左右。3)，CPI 下跌周期中，白酒比以煤炭和有色为代表的周期品种抗跌性更强。
　　投资标的：
　　目前向后看 1个月：建议关注一线+三线白酒组合-泸州老窖、五粮液、贵州茅台、酒鬼酒及金种子酒;
　　先后看 6-12个月：建议关注成长性十分确定的一线白酒如老窖、五粮液、茅台;明年业绩爆发的三线白酒公司如酒鬼酒、金种子酒;业绩继续增长带来估值切换成长机会的食品公司汤臣倍健、伊利股份;明年业绩或反转带来预期差投资机会的好想你及贝因美。
　　数据点评：
　　7月白酒行业产量继续维持高增长态势：白酒当月产量增长34%，葡萄酒当月产量增长27%：
　　7月白酒产量万千升，同比增长34%;1-7月累计产量万千升，同比增长29%。累计增速与其他饮料品种相比最快。
　　此外，葡萄酒 7月份产量万千升，同比增长27%;1-7月累计生产万千升，同比增长19%，符合我们对葡萄酒行业整体市场容量将逐渐变大的判断。