三不利因素可能随时拖垮公司

       从其2009年招股资料来看，自2000年以来银基集团为五粮液最大经销商，在2008年9月底，五粮液系列酒带来的收益占银基集团总收益的95%。已有报道称集团主席梁国兴减持11%约1.25亿股，港商郑裕彤和有着“中国女巴菲特”之称的刘央对该股先后介入。

       11月26日消息，据香港媒体报道，近日在港上市的白酒代理商银基集团发布预警，截至今年9月底为止6个月内经营业绩盈转亏，其称系白酒淡季原因所致业绩亏损。

       据分析成三不利因素可能随时拖垮公司

      银基属基金爱股，股价去年末季仍高见8元楼上，大股东梁氏去年12月及今年2月高位沽货，套现9亿元，持股量由68.6%减至58%，上月梁氏再配售6750万股，持股量降至不足53%。西京投资主席刘央密密增持，目前已持有12.68%，但股价11月至今已跌21%，单计本月账面就输9000万元。

       首屈一指：遭拖数额剧增。近三次业绩，银基应收贸易款项及票据严重恶化，今年3月底止全年业绩，应收账增幅超过一倍，至15.4亿元，相当于生意的一半金额。业绩上提到，客户拖数未有任何抵押品作抵押，或其它信贷改善措施。

       第二：现金极速流走。银基过去一直是净现金企业，有充足现金流。不过到今年3月底止，已由净现金变成净负债。2011年度现金及银行存款逾3亿元，借贷少于1亿元，一年后，现金急跌68%至1.1亿元，借贷却倍增。

        第三：存货积压严重。银基2011年度收入及纯利升幅达68%及48%，存货亦增53%至4.8亿元，可能与五粮液积极入货有关，及至2012年度，存货再增36%至6.53亿元，与年度利润相当。上周银基发预警，指中期亏损主要由于中国经济放缓及白酒市场淡季令生意下跌。存货问题倘不能解决。