白酒年初防切换

    本周，在大盘出现了震荡的情况之下，食品饮料行业跑赢了沪深3001.1个百分点，已经连续六周跑赢了大盘。这符合我们之前对于食品饮料行业在有望反弹下半场取得相对的受益的判断，而根据每次上涨行情中的表现，食品饮料一般都在前期落后大盘。但是当市场的整体估值达到了一定的阶段之后，相对于估值的优势体现中后期有希望获得不错的表现。

    推荐标的：继续布局蓝筹会比较好。稳健的组合：白酒方面是茅台、洋河、五粮液有希望受益于旺季的行情，而大众食品方面则是伊利、海天的战略得当。市场的占有率在不断的提升，并且优势还在不断的扩大。

    古井贡酒在安徽的基地市场100元以上的价格都是在有比较巨大的品牌优势，业绩的增速逐季环比提高，公司的费用率偏高，利润率水平明显就低于可比公司。不过管理层缺乏实质性的激励，如果能偶实现管理层持股以及省内并购整合、费用效率提高相结合省外扩张会释放出巨大的潜力。

    而泸州老窖公司通过停止发货、规范产品价格体系以及缩减产品线、根据产品设立专门的销售公司等等一系列的措施。做大核心单品的终端价格有所提升，高端酒1573的动销恢复很明显，15-16年业绩弹性比较大。并且新的管理层年富力强举措不断。要是能够进一步的解决激励机制的问题，业绩、估值都有比较大的提升空间。