冲刺300亿离岛免税销售目标，中免能承担重任吗？

离岛免税前景光明，中国中免进一步押注，但新手入场，压力大增，中免能否担当重任？

中国中免的控股股东——中国旅游集团海南区域总部有关负责人近日对媒体表示，将冲刺今年300亿元离岛免税销售目标的同时，还将全面拓展在琼业务，深耕海南旅游市场。

离岛免税业务是目前拉动中国中免收入增长的主要动力，也是其未来押注的方向。

2020年第三季度，中国中免实现营业总收入158.29亿元，较上年同期增长38.97%；实现归属于上市公司股东的净利润22.34亿元，较上年同期增长141.90%。

公司三季度营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长主要是受7月1日海南离岛免税新政实施的影响，公司离岛免税业务同比实现较大幅度增长，特别是毛利率较高的奢侈品箱包、腕表和贵重珠宝的销售同比大幅增长。

毫无疑问，“离岛旅客每人每年的免税额度从3万元提升到10万元”“取消单件商品8000元免税限额规定”“化妆品每次离岛限购件数从12件增加到30件”等，从今年7月1日起实施的海南离岛免税新政进一步把免税消费推向了高潮。

海关总署数据显示，长假期间，海口海关共监管海南离岛免税购物金额10.4亿元、旅客14.68万人次、件数99.89万件，同比分别增长148.7%、43.9%、97.2%。也就是说，海南离岛免税购物日均揽金过亿元。

离岛免税的蛋糕够大，利润够高，成为不少公司眼中必争必抢的香饽饽。

虽然目前中国中免在海南离岛免税领域一家独大，但似乎也面临着各种竞争压力。

据《21世纪财经报道》消息，有接近海南省政府的消息人士表示，第五张离岛免税牌照已有归属，海南省政府将于近期公布结果。新的玩家入场，中国中免又多了一个竞争对手。

而阿里巴巴与全球最大免税零售商Dufry合作，将在中国组建合资公司开展免税业务的消息也让市场担忧中免的龙头地位是否不保。

中金公司认为，即使面对有序增加的竞争，中免仍能凭借其规模、采购供应链、渠道点位的核心竞争优势，在未来保持其在中国乃至世界的强者地位。

新时代证券则表示，中国的免税消费需求正处于成长期、政策红利期，市场蛋糕在快速放大，这意味着所有参与方都在做增量市场，而不是存量市场的竞争，中免不可能做到垄断市场，其他参与者也都会进来，市场呈现有限度竞争状态。看好中免的行业龙头地位和发展趋势业绩高增长逻辑。

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