金龙鱼第四季度净利润腰斩，股价大跌逾9％

2月23日，金龙鱼低开低走，早盘一度跌超13%，最终收跌9.50%，报99.48元/股，总市值为5393亿元。

此次股价下跌，主要是由于2月22日盘后金龙鱼公布的业绩不及预期。

报告显示，2020年金龙鱼实现营业收入1949.2亿元，同比增长14.2%；实现营业利润89.2亿元、利润总额89.5亿元、归属于上市公司股东的净利润(下称净利润)60.0亿元，分别较上年同期增长26.2%、28.6%、11.0%。

其中，2020年第四季度净利润腰斩，或是金龙鱼全年盈利不及预期的主要原因。

数据显示，2020年前三季度，金龙鱼实现净利润50.9亿元，同比增长45.88%。由此可推算，金龙鱼2020年第四季度约实现净利润9.1亿元，较上年同期下滑52.6%。

公告中，金龙鱼对于净利润增速低于利润总额增速的情况解释称，公司2020年度实际所得税率较高，主要由于不同子公司的税率差异，部分高税率公司盈利较好，部分低税率公司亏损。

此外，金龙鱼表示2020年第四季度公司饲料原料业务的业绩较上年同期有所下降，主要因为原材料价格上涨，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值计价的损失影响。

国盛证券研报则称，套保损失导致金龙鱼业绩波动，由于原材料价格上涨，公司套保未实现部分计入公允价值变动损益，因而其2020年四季度营业利润同比减少29.4%。

据公开信息显示，金龙鱼2020年全年业绩表现明显低于市场预期。据了解，此前券商曾预测金龙鱼2020年度的盈利预期大致在70亿元-75亿元之间。

今日盘前，中金公司等机构下调金龙鱼的盈利预测和目标价。

中金公司报告指出，金龙鱼去年净利润不及市场预期，因套保损益与销售收入确认时间不同。考虑到疫情缓解后，公司家用消费及高毛利率小包装业务发展的推动力减弱，下调金龙鱼盈利预测，并调降目标价4.3%至110元。

民生证券也小幅调整盈利预测，预计2020年-2022年公司实现营业收入1949亿元、2176亿元、2481亿元，同比增长14.2%、11.7%、14.0%；实现净利润60.00亿元、81.77亿元、93.42亿元，同比增长10.9%、36.3%、14.2%。

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