6年亏180亿港元，“重整”能救得了雨润食品吗？

4月22日，雨润食品发布2020年财报显示，公司期内收益为152.13亿港元，股东应占亏损为20.19亿港元。

2020年末，雨润食品全国生猪存栏4.065亿头，同比增长31%；全国生猪出栏5.27亿头，下降3.2%。生猪养殖产能仍在恢复，在供少于求的局面下，2020年生猪市场价格高位运行，全年猪肉平均价格同比上涨49.7%。

雨润食品在公告中表示，回顾年度内，生猪市场价格仍然居高不下，在各地政府积极落实生猪稳产保供各项政策措施实施下，新建及扩建养殖场陆续建成投产，生猪产能持续回升。雨润食品在“大食品、大生鲜”的发展战略下，以“提品质、扩市场、优化管道结构增盈利”为经营方针，进行规模化、现代化屠宰及肉制品加工，扩大生产能力，完善销售网路，巩固了公司的行业地位。

值得关注的是，这是雨润食品连续6年出现亏损。数据显示，2015-2019年，雨润食品分别亏损29.76亿港元、23.42亿港元、19.15亿港元、47.59亿港元以及39.4亿港元。加之2020年亏损的20亿港元，6年时间，雨润食品共计亏损约180亿港元。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，雨润食品连年亏损的重要原因之一，是其创始祝义财此前盲目扩张，拖累了公司主业发展。

据悉，雨润食品主要从事肉类产品业务，旗下拥有“雨润”“旺润”“福润”“大众肉联”四大品牌销售产品。从2001年开始，雨润食品先后涉足了房地产、商贸、旅游、高科技等领域，寻找新的增长点。然而，2015年3月，雨润食品停牌，祝义财被监视居住，各家机构收紧了对雨润系的借款，雨润食品债权人要求法院冻结祝义财个人财产以及所持有上市公司的股权。也正是在这一年，雨润食品开始亏损。

伴随亏损的同时，雨润食品债务高企。2018年，雨润食品未偿还的银行及其他贷款高达70.59亿港币；2019年，雨润食品未偿还的贷款达65.82亿港元。

眼下，雨润食品多家公司正在进行重整。雨润食品曾发布公告称，雨润控股集团有限公司管理人、南京雨润食品有限公司管理人分别向南京中院递交合并重整申请书，申请将江苏雨润肉类产业集团有限公司等77家公司并入雨润控股集团有限公司一并重整，申请将安徽省福润肉类加工有限公司等43家公司并入南京雨润食品有限公司一并重整。

朱丹蓬认为，作为中国三大肉制品公司之一，雨润食品在产业端、政策端、资本端都有着十分重要的地位。因此，随着其不良资产的剥离，重组大概率会成功。

关于重整情况，雨润食品也在此次公告中指出，在2020年底，集团的重整工作已经展开，并得到了各级政府、法院、债权人和合作伙伴的支持，各项具体工作正在推进。债务重整完成后，雨润食品的整体债务结构和债务期限将大幅优化，财政费用降大幅减少，盈利能力降持续增强。

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