刚刚,“水果一哥”上市！开盘大涨20%,市值超100亿

导读：今天，百果园上市了。

“最大水果零售商”上市了。

盘中涨超20%

1月16日，百果园集团在港交所上市。

1月13日，百果园公布配发结果，公司拟全球发行7894.75万股，中国香港公开发售占10%，国际发售占90%，超额配股权尚未获行使。发售价已厘定为每股发售股份5.60港元，净筹3.661亿港元，H股以每手500股为单位买卖。

百果园此次共获得1.5亿港元的基石投资，投资方包括香港百嘉达、南通道森和个人投资者叶荣钜，分别认购5000万港元。

首日以6.52港元高开16.4%。截至《职业零售网》发稿，最新价格为6.26港元，涨幅为11.79%，盘中涨超20%。总市值98.37亿港元，一度突破百亿大关。

上半年营收超59亿

资料显示，百果园（全称深圳百果园实业（集团）股份有限公司），2001年成立于深圳，是一家集水果采购、种植支持、采后保鲜、物流仓储、标准分级、营销拓展、品牌运营、门店零售、信息科技、金融资本、科研教育于一体的大型连锁企业。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年水果零售额计，百果园为中国水果零售行业第一大公司，占中国总市场份额1.0%，而五大参与者合计占总市场份额3.6%，亦在中国所有水果专营零售企业中位列第一。

公司的收入由2019年的人民币89.76亿元减少1.4%至2020年的88.54亿元，而2021年的收入增加16.2%至102.89亿元。2022年前六个月，收入为59.15亿元。

百果园在三年半的时间内共创造340亿元的营业收入，2021年更是突破百亿大关，成为公司经营史上的重要里程碑。

同期净利润分别为2.48亿、4565.8万、2.21亿元和1.9亿元人民币，实现总净利约7亿元人民币。毛利润分别为9.8%、9.1%、11.2%和11.5%。

水果及其他食品的销售是百果园的主要收益来源，2019年-2022年上半年，其销售水果及其他食品的收入分别为87.50亿元、86.37亿元、99.92亿元以及57.31亿元。占同期总收入的97.5%、97.6%、97.1%以及96.9%。

其中新鲜水果销售收入分别84.48亿元、83.30亿元、94.85亿元以及5449.3万元，分别约占同期水果及其他食品销售总收入的96.5%、96.4%、95.0%及95.1%。

此外，其收入构成中还包括特许权使用费及特许经营收入、会员收入以及其他收入，尽管这三项收入加起来的贡献占比长年不足5%，但毛利率一直保持在100%。

但99%是加盟店

除了业绩表现亮眼之外，百果园拥有中国水果行业最大的分销网络。截至最后实际可行日期，公司的线下门店网络共有5,643家门店，其中，5,624家为加盟门店，19家为自营门店，遍布全国22个省市超过140个城市，主要集中在居民区、商业街等高人流量区位。

在产品布局方面，除了水果品类，百果园正在APP和小程序上推出更多生鲜食材。招股书显示，百果园于2020年推出高品质食材品牌“熊猫大鲜”，目前推出的商品包括蔬菜、鲜肉及海鲜产品、粮油、乳制品等。

在销售渠道方面，百果园不仅重视发展线下门店，还积极开拓线上平台销售，包括百果园APP、百果园+微信小程序，天猫、京东、抖音等线上官方旗舰店，还与美团、饿了么、口碑等第三方外卖、到店平台合作为消费者实时配送水果。

截至最后实际可行日期，百果园通过各分销渠道的会员总人数超过7300万名，付费会员数超过93万名，2021年平均月活会员数超过700万名。

最后，

值得注意的是，百果园和普通水果店不同，其风格是贵但优质。

当我们在百度搜索“百果园”关键词时，就会跳出匹配关键字“百果园的水果为什么贵”。由于水果的品质等加持，百果园水果定位中高端。

因此，在达到一定规模后，百果园或许会和海底捞面对相似的困境：一、二线市场渐趋饱满，想要继续拓展进入三、四线城市，但受到消费力制约，这些下沉市场新增门店盈利能力也受到考验，加盟商的积极性和信心也需要建设。

根据弗若斯特沙利文的统计，中国水果零售市场的市场规模在2021年约12290亿元，年复合增长率达到了8.2%，到2022年有望突破13000亿元。

不难发现，在全国1.3万亿元水果消费大盘上，国内水果零售三强仅是沧海一粟。它们的对手是商超、农贸市场、生鲜电商，它们想要继续扩张，抢占市场，百果园上市可能还只是第一步。