瓶装水市场:行业进入成熟期，提质增价仍可期

随着人们的生活品质的提高，近20年国内的包装饮用水行业得到快速增长，年均增长率达到两位数。统计数据显示，2019年我国瓶装水产量规模接近1亿吨，重新实现两位数增长，国内瓶装水市场的销量已经超过了全球瓶装水销量的四分之一。这是一个什么概念呢，如果按照一瓶500毫升的规格来算，14亿人平均下来，每人每年要消耗将近160瓶，基本上是两天一瓶。

国内第一家矿泉水生产商始建于1930年的青岛崂山，而国内市场第一瓶瓶装怡宝纯净水首发于1989年。由于水饮料的历史较为悠久，前期瓶装水的开创为21世纪初的繁荣做了长时间的铺垫，2000年开始品牌瓶装水迅速增长。

2000年后，农夫山泉、可口可乐冰露、康师傅矿物质水、景田百岁山等纷纷进入市场。而2006年开始，以5100西藏冰川水、昆仑山为代表的高端产品迅速崛起。

目前行业整体增速放缓，行业格局呈现为寡头竞争:2018年我国瓶装水零售总额增长率回落至8%左右，增速整体放缓，行业步入成熟期。虽然考虑到我国桶装水有较大的消费量，以及农村市场直饮或烧开水的习俗普及，但按照人均消费量来看，我国瓶装水较世界平均水平仍有提升空间，行业增速应将继续保持增长。

目前我国的瓶装水行业集中度较高(CR6>80%)，其中前三大品牌农夫山泉、华润怡宝以及景田百岁山市占率超过50%。但从结构上来看，我国瓶装水格局尚难言稳定。

原因在于虽然瓶装水已然成长为软饮料中最大的子行业，但我国瓶装水平均售价相对日美约低40-60%。消费者在瓶装水消费上并非刻意选择品牌，产品溢价能力不强。因此，前几大品牌的护城河主要依靠强渠道铸就，低价位产品品牌识别度有限。

未来随着产业结构的整体上移，企业高毛利诉求伴随着消费者认知的提升，行业有望继续推进高端化进程。