2014年下半年家电行业需求预测

来源：中国产业洞察网

家电存量规模已超16亿台，未来伴随人均住房面积的提升、农村生活条件逐步改善，更新需求开始成为总销量中举足轻重的驱动力。城镇化率/居民收入水平提升，仍将支撑户均保有量稳步增长，但对新增需求的边际效应降低。住宅销售拉动的大家电消费量约占家电总需求的15-20%，短期地产对大家电的需求的负面影响无法忽视，但从欧美发展的历史经验来看，更新需求占比提升，地产影响不断降低，更新需求比重较高的品类受地产影响更小。

大家电需求主导驱动因素转化，更新需求开始成为家电消费主流，新增需求逐步弱化。更新需求-存量规模扩大和更新周期缩短提振更新需求，更新需求成为消费主流，有利于结构升级和价格提升。中国产业洞察网研究部统计数据显示，截止2012年，家电存量规模已达16亿台，规模仍在提升中。我们从家电耐用年限的及房地产增速测算的2012年产品更新占比从高到底依次是电视、冰箱、空调、洗衣机分别为80%、70%、65%、63%。

新增需求-初婚人口数量步入拐点，家庭户数增速趋稳。预计未来两年新婚家庭数仍可维持千万级别，长期来看家庭户增长速度维持在1%左右。

内需增长正向因素匮乏，地产短期风险不容忽视。受2013年商品房热销影响，今年受住宅销售带动的家电消费占总需求的比例达到近年新高，前提房地产旺销带动的住宅新装需求是2014年上半年拉动家电销售的重要因素，预计该正面拉动因素将维持到2014年2季度，之后将逐季度减弱，目前行业新增需求增长弱化，前提政策提前透支的部分更新需求导致更新需求增长趋缓，内需短期内正向拉动因素匮乏。