酒势丨茅台涨价，九个信号

茅台酒提价的靴子终于落地了。

11月1日，受茅台酒出厂价提价消息影响，贵州茅台早间竞价阶段股价一度接近涨停，但开盘后又很快回落。截至9点32分，公司股价涨5.87%。

10月31日深夜，贵州茅台发布公告称，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。

这是时隔近六年后，茅台酒再次上调出厂价，且提价幅度高于上一轮。贵州茅台上一轮宣布提价是在2017年12月28日，彼时提高了飞天茅台酒出厂价，平均上调幅度18%左右。

这次提价之前，一瓶53度500ml飞天（即“普茅”）出厂价是969元。按照20%的上调幅度，每瓶出厂价将增加193.8元至1162.8元。

茅台的提价是整个白酒行业的大事，有可能是对自身销售有信心，也有可能是进一步挤压经销商的利润空间来增厚自己的业绩，同时还会对其他二三线平台的销售产生影响。

毕竟茅台不涨价，千元附近的五粮液、国窖1573也很难涨。

贵州茅台在公告中表示，此次价格调整将会对本公司经营业绩产生一定影响。

近期贵州茅台发布了三季报。数据显示，今年前三季度，公司实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%；归属于上市公司股东的净利润528.76亿元，同比增长19.09%。这份业绩报略低于市场预期。今年上半年，公司营收以及归属于上市公司股东的净利润增速皆是20.76%。在业绩发布的前一天，即10月19日，公司股价跌幅超5%，创一年来单日最大跌幅。

在过去几年，贵州茅台主要通过增加销量、调整产品结构、提高直销渠道收入这些方式来提高业绩收入。以提高直销渠道方式为例，该渠道收入正在逼近批发渠道收入。今年前三季度，茅台直销渠道以及批发渠道收入分别是462.07亿元、566.57亿元，两者相差104.5亿元。

分析认为，贵州茅台这次提价超预期兑现，营收利润双增厚。根据该券商测算，这次提价将增厚今年收入约62亿元，增厚利润约41亿元。

涨价20%，历史性时刻，也是茅台的超级定价权时刻。在行业看来，这次贵州茅台提价，也意味着高档白酒定价空间打开。

今年以来市场对于白酒市场库存周转、渠道压力的担心持续存在，叠加过往数年行业涨价受政策端及舆论约束争议，在行业深度调整周期中能够顺利提价，或标志着白酒板块进入新周期阶段，需重点关注对估值及盈利的积极信号支撑。贵州茅台作为高端白酒领头企业，有望进入“量价齐增”的新阶段，市场化涨价政策有望带动整体估值中枢上移，同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板。

茅台突然宣布涨价，这背后可能释放了多个信号。

1、重磅突发，毫无预兆。此次茅台发布选择在11月1日0点，此前并未进行任何预热，也没有相关工作人员走漏风声，看来茅台官方对此次涨价发布策划已久。

2、上调幅度20%。之前53度飞天茅台出厂价969元，此次涨价20%，出厂价1163元，这是茅台上市20多年来，出厂价首次破千。

3、提价产品为500ml的53°飞天，也就是我们经常说的普茅。普茅是茅台核心大单品，对整个茅台发展具有决定性意义。

4、零售价格不变。飞天茅台官方定价依旧为1499元。此次涨价只涨出厂价，也就是茅台给授权经销商的价格，压缩的是经销商利润。但出厂价涨价对实际市场终端价格会有一定影响。

5、茅台选择在11月1日提价。是传统旺季（春节前）的前夜，一方面通过时间消化市场对茅台价格的舆情（消费者）；一方面2个月的时间，让厂家的2023年利润有一定驱动，避免明年利润的陡然提升。

6、从宏观经济角度来看，茅台涨价也可以视为一种通货膨胀的体现。茅台涨价，意味物价要上行了。东西涨价了，你还买不买？钱要贬值了，你还买不买？不买就被钝刀子割肉。有钱人嗅觉最灵敏，就会赶紧把手中的钱变成房子、股票等资产，从而稳定房市，稳定股市。

7、资本市场对茅台酒提价呼声由来已久，希望茅台通过价格机制提高收入，为股东创造更多投资回报。截止到今年6月，茅台上市22年来累计分红金额已经超过了2000亿元，达到2086.5亿，是上市募集资金的100多倍。

8、本次出厂价的提升，对于茅台的营收、净利润等指标来说，也是直接的加成。对于茅台来说，将直接带来盈利水平的提升，这也意味着茅台能够给股东创造的回报也更高，也将进一步提振中国资本市场的信心。作为一只权重股，此次贵州茅台的大涨可以直接拉动股指，提振市场信心！

9、刚开完中央金融会议，茅台就出台这样的策略，很溜！茅台的涨价不仅仅是茅台，它代表了整个白酒板块，会带动白酒涨价预期。目前中证白酒板块4万亿市值，已经有不少人好喊出牛市来了的口号，至少茅台的涨价在当前的时间节点是一个非常重要的刺激！

从行业角度来看，这是对市场供求关系的反映；从企业角度来看，这是增加收益的一种策略；从消费者角度来看，这是对消费者的一种筛选；从宏观经济角度来看，这是通货膨胀的一种体现。无论出于何种原因，茅台涨价都可能对市场、企业和消费者产生一定的影响和影响。