三季度营收、利润双增长，长城转型出成效？

10 月 22 日，长城汽车官方发布了 2022 年第三季度业绩报告。报告显示，长城汽车第三季度营业总收入 亿元，同比增长 %；前三季度累计营业总收入 亿元，同比增长 %。

同时，长城汽车第三季度归属于上市公司股东的净利润约 亿元，同比增长 %；前三季度归属于上市公司股东的净利润约 亿元，同比增长 %。

综合来看，长城汽车在营收和净利润双双实现大幅度增长，并创历史新高。对此，长城汽车官方表示，由于公司提升产品力，车型盈利能力增加，以及汇率效率收益所致。从市场的角度来看，离不开新能源汽车和出口汽车的亮眼表现。

新能源 + 出口助力增长

从财报数据分析，长城汽车在第三季度实现业绩大幅度提升受益于政策刺激。今年 5 月 31 当日，财政部、税务总局联合发布 " 国家乘用车购置税减半优惠政策 "。该政策的实施促使长城汽车在第三季度汽车销量达到 万辆，同比增长 %，环比增长 %；前三季度累计销售新车 万辆，同比下降 %。

尽管累计销量稍有滑坡，但新能源汽车销量却实现大幅度提升。官方数据显示，前三季度销售新车 万辆，同比增长 %。平均单车售价达到 万元，同比增长 %；20 万元以上车型销量占比 %，同比提升 5 个百分点。单车溢价直接拉动了长城汽车营收收入的提升。

另一方面，长城汽车出海同样表现抢眼。9 月，长城汽车海外销售达到 万辆，同比增长 %，环比增长 %，占新车销售比重达 %，创历史新高。前三季度累计海外销量为 万辆，同比增长 %。

9 月份，泰国罗勇新能源工厂第 10000 辆新能源汽车下线，哈弗第三代 H6 DHT-PHEV 也在泰国正式上市，发布会仅 40 分钟订单突破 1000 辆。同时，新能源车型哈弗第三代 H6 HEV、哈弗 JOLION HEV 在今年上半年已经在澳新上市。数据显示，两款车 9 月在澳新销量达到 4000 辆，新能源车型占比达到 22%。未来，还将助力南非市场。

乘联会秘书长崔东树表示，长城汽车今年表现总体不错，走向了追求效益的阶段。即克制住对销量的追求，以产品品质和经营效益为先。

此外，长城汽车净利润超出市场预期的原因，主要是毛利率优化提升较大。长城汽车第三季度毛利率实现 %，同比增长 %，环比增长 %。

而毛利率的提升则主要在于产品升级、结构优化。在长城汽车整体车型市场表现不足的情况下，高盈利的坦克品牌却受到市场追捧。9 月销量新车 12612 辆，同比增长 %；前三季度累计销量达到 89187 辆，同比增长 %。尤其是坦克 300 自上市以来，就凭借 直列四缸涡轮增压发动机，最大功率 167kW，最大扭矩 ，8 速手自一体变速箱的动力组合，赢得众多消费者的喜爱。未来，还将进一步分割硬派越野市场。

值得一提的是，由于低价纯电产品欧拉 " 黑白猫 " 退出市场，导致欧拉品牌第三季度整体销量占比下滑至 %，同比下滑 %。行业分析，如果 " 黑白猫 " 不停止接单，每个月至少会有两万辆的增量。因此，在砍掉不盈利产品线后，欧拉产能利用率在未来将进一步提升，规模效应也将明显提高。

其他方面，销售、管理、研发费用平稳发展，分别为 %、%、%；单车净利方面，第三季度扣非前单车净利 万元，同环比增加 %，扣非后单车净利 万元，同环比上涨 % 和 %，实现大幅改善。

行业预计，受益购置税优惠政策及公司内部产品结构的改善，长城汽车第四季度盈利有望再上台阶。

" 森林式生态体系 " 加速转型

8 月底哈弗品牌发布了新能源汽车战略，吹响了长城集团转型的号角。今年成都车展上，长城旗下 6 大品牌齐出击，再一次强化了向新能源转型的基调。

不久前，长城汽车提出 " 森林式生态体系 "，构建完整的汽车产业链。通过掌握研发动力系统、核心零部件，以及生产汽车零部件能力，推出 " 哈弗、魏牌、欧拉、坦克、皮卡以及即将正式上市的纯电品牌沙龙 "6 大品牌矩阵，搭建起强大的长城家族。

混动领域，长城汽车确立了 " 多架构并行，横纵置并举 " 技术路线，推出自主研发的两挡双电机混联——柠檬混动 DHT。

而在纯电路线上，长城布局了磷酸铁锂、无钴、三元、固态等多化学体系的动力电池，还投资约 8 亿元，在江苏无锡搭建了长城第三代半导体模组封测制造基地项目。根据规划，车规级模组年产能将达到 120 万套，主要应用于主逆变器及充电领域。

氢能方面，长城旗下未势能源自主研发了 " 氢动力系统 "，同时，还构建了 " 制 - 储 - 运 - 加 - 应用 " 一体化供应链生态；智能化领域，已推出咖啡智能 版本、，以及将推出下一代全新电子电气架构—— 。

与此同时，仅在今年上半年，长城就相继推出了哈弗大狗追猎版、首款女性专属座驾 " 芭蕾猫 "、坦克 300 边境限定版、中大型商务豪华 SUV" 坦克 500"、皮卡金刚炮、长城炮拖挂版、2022 款黑弹，以及亮相成都车展的哈弗神兽柠檬超级混动 DHT 车型。

未来，在产品规划方面，长城汽车还将推出定位豪华越野图腾的 " 坦克 700"，" 欧拉朋克猫 " 以及面向国内外的 " 欧拉闪电猫 "，同时，魏牌还将推出豪华品牌 " 圆梦 " 以及全新 MPV 车型、新 SUV 车型。