中国大宗商品进口4月史上罕见零增长

 市场冀望政策调整刺激商品需求

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">中国铜进口明显下滑对国际铜价构成了压力

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mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　海关总署昨日公布的数据显示，中国4 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">月份大宗商品的整体进口量较上年同期仅增长了0.3% mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">，几乎接近零增长。这在中国大宗商品进口史上非常罕见，大大超出市场预期。加上全球金融市场阴云密布，商品市场跌势明显增强。外界寄希望于中国政策调整刺激大宗商品需求，也恐不太现实。

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　中国海关总署周四公布的数据显示，中国4 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">月份大宗商品的整体进口量较上年同期仅增长了0.3% mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">。而3 "Times New Roman"">月份的同比增幅为5.3% "Times New Roman"">。金属进口下滑明显，但是农产品 "Times New Roman"">进口仍然为正，弹性略强于金属进口。

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　其中，4 "Times New Roman"">月份铜及铜材进口量较3 "Times New Roman"">月份下滑19% "Times New Roman"">，至375259 "Times New Roman"">吨，为7个月低点；4 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">月份铁矿石进口量降至5769 "Times New Roman"">万吨，创下2011 "Times New Roman"">年7月以来的最低水平；4 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">月份铁矿石进口量较3 "Times New Roman"">月份减少8%，降幅较两个月前开启下降趋势以来有所扩大；中国4 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">月份大豆进口量较上年同期增长26% "Times New Roman"">，较3月份增长1% mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">。

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　显然，铜及铜材进口量以及铁矿石进口量的下滑符合市场普遍预期，但是大宗商品整体几乎零增长却令人十分意外。此前，金属行业分析师一直在就此警告称，铜库存水平的高企将抑制订货量，而中国的钢材需求量受到房地产调控政策的巨大冲击，房地产业的钢材需求占据了全国总需求的半壁江山的情况下，铁矿石进口仍将低迷。

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　然而，4 "Times New Roman"">月进口的几乎零增长仍然出乎许多分析人士意料之外。大宗商品等原材料进口大幅减速说明投资需求仍在下行。如果中国政策微调不加力的话，就必须承担实体经济下滑加深的风险，市场对未来政策放松的预期正在加强。

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　法国著名经济学家、全球国际商品市场问题专家菲利普· mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">查尔民昨日就表示，由于中国政府设法提振经济增长，以确保领导权平稳转移，中国今年对从玉米到铁矿石等商品的需求将维持其价格在高水平。“ mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">在此过渡的一年，我认为中国将全力刺激经济成长。以中国为首的新兴市场的需求，将帮助大宗商品躲过西方经济衰退的影响，即便仍易遭遇剧烈震荡。”

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　查尔民预估，多数大宗商品平均价格即便低于2011 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">年，但以历史标准来看仍将维持在偏高水准，而黄金和美国原油价格则分别上扬8% mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">。他估计，今年美国小麦、铜和棉花价格跌幅分别为1% mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">、15% "Times New Roman"">和37%。“ mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">当前全球大宗商品价格略低于2011 "Times New Roman"">年春季水准，但仍高于2008 "Times New Roman"">年春季时的水平。”

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">　　与此同时，世界经济形势不仅未见好转反而恶化，也使得市场增强对政府出台刺激政策的渴望。花旗集团首席经济学家、前英国央行货币政策委员威廉· mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">布特9 "Times New Roman"">日呼吁，欧洲和英国央行应像美国、日本央行一样将利率下调至零，同时四大行还应启动“ mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">更富想象力” "Times New Roman"">形式的QE(量化宽松) mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">和CE( "Times New Roman"">信贷宽松)。

mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">    债券之王格罗斯和高盛首席经济学家哈祖斯都公开预测，美联储将在6 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">月份召开的货币政策制定会议时宣布推出更多的货币宽松措施。美国目前变相的量化宽松“ mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">扭曲操作” "Times New Roman"">将于6月底到期，届时如无QE3 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">的跟进，股市将出现大幅下挫。