7天为减现金压力改扩张模式 第三季度加盟店增量三倍于直营店

上周7天连锁酒店集团(纽交所上市企业，以下简称“7天”)在广州发布截至9月30日的2012年第三季度财务报告显示，第三季度7天净利润为人民币6360万元，新增25家直营店和79家管理店(加盟店)，管理店新增量为直营店的3.16倍。有分析认为，发展以管理店为核心的扩张模式以弱化需要更多资金的直营店，或是不得已的选择。

第三季度财务报告显示，7天第三季度净营收为人民币6.83亿元，同比增长26.6%。前三个季度，7天实现净利润近1.4亿元人民币。第三季来自直营店的营收同比增长25.3%；来自管理店的营收同比增长34.3%，增幅超过直营店9个百分点。7天在今年6月将公司长期发展战略从早期的以直营店扩张为主调整为以管理店为核心的快速扩张模式后，管理店增长速度惊人。截至9月30日，7天的直营店为460家，管理店激增至776家。

为减现金压力改扩张模式

今年9月26日，包括何伯权、郑南雁以及凯雷和红杉中国等买方集团向7天提出“私有化”要约。昨日7天向本报回应指出，目前7天成立的“特别委员会”已指定独立财务顾问及法务顾问来协助工作。公司在相关评估有重要进展时会按相关要求进行及时披露。

7天扩张模式的调整或是不得已而为之的选择。因为调整为轻资产重盈利的管理店模式，将减轻公司的现金流压力。今年6月12日，7天董事会批准了一项股票回购计划，授权公司在未来12个月内，回购不超过2500万美元的公司自身的美国存托股票。

业内人士指，在目前中概股整体估值偏低的大环境下，在公开市场融资显然并不太合适。而一旦有凯雷资本等私募基金的加入，7天将不再因快速扩张而为钱发愁。