期酒资金容量考验市场环境

    法国名庄酒高于合理价格3成

　　法国五大名庄酒之一玛哥(Margaux)的亚洲区品牌代表Pontallier是个25岁的爽朗的法国小伙。作为玛哥酒庄的“太子爷”，近两年间，他大部分时间都在香港、中国内地和法国间穿梭，2010年，他曾亲自带领着中国客人去法国参加酒庄的期酒试酒会，他说，3000个客人中，就有500人来自中国。

　　某种角度上说，投资期酒与投资证券产品十分类似，在国外的一些专业交易市场，期酒就像股票一样可以正常交割，而到期后，投资者可以选择是行权还是不行权。所谓的行权，就是将酒拿出来。今年初，在一场拍卖会上，就拍出过19世纪初的一瓶红酒，价格大约在15万美元。买家是一位职业品酒师，他说，虽然来自中国和中东的买家愿意以更高的价格向他购买，但他还是宁愿在从业40年的纪念会上当场把酒喝掉。

　　他说，酒其实就是拿来喝的。

　　不过，更多的投资者还是希望把酒作为一种投资品。广东省酒类行业协会副秘书长李唐说，由于国内买家的介入，法国名庄酒已高于合理价格30%。

　　实物投资考虑储藏环境

　　然而，并不是所有的酒都适合投资。红酒中，只有高级的名庄酒可以长期保存。而一般的红酒在出产后2至5年内就必须喝掉。国内的白酒和黄酒也一样，超过一定的时间，酒的味道和品质都会发生改变。

　　不论是投资海外的红酒，还是投资国内的白酒和黄酒，都存在风险。如果投资者选择的是实物型的保值增值，首先要考虑的是储藏环境，酒几乎都需要恒温和恒湿的储藏室，仅仅是温差的改变就有可能摧毁酒的收藏价值。在国内，更重要的是，投资者要保证自己收藏和投资的是真酒，而不是假冒产品。

　　国内期酒资金容量不超10亿元

　　如果投资者选择的是期酒，目前国内独一的中国期酒交易所的交易品种还不多，只有拉菲古堡2006，玛哥红亭（一级庄副牌）和53度五星贵州茅台(203.30,-3.78,-1.83%)。其操作方式有点类似股票，每天涨跌波动幅度为20%。由于这些证券化的红酒，投资者也可通过其他渠道获得，限制了获利潜力。

　　更重要的是，国内的期酒市场容量不大，以张裕的爱斐堡为例，资金需求基本上在1亿元以下，记者粗略统计了一下，目前问世的国内所有期酒产品的总资金容量不超过10亿元，不及股市的万分之一。同时，在海外，国内的期酒还不能正常流转，这也限制一些投资者的套现。