突破1500！一股茅台可买一瓶茅台酒

今天，白酒股盘一路飘红，其中最亮眼的莫过于贵州茅台！盘中股价一度突破1500元关口至1506.10元，一股超过一瓶53度茅台飞天酒1499元的零售指导价，这意味着买一手贵州茅台股票的价格上调至15万元。

1

需求强劲，被资本看好的白酒股

我们看到，不只是茅台，近一段时期以来，整个白酒股盘都表现出了强劲的动力，股价一路上涨，今日股价突破100元的上市白酒企业增至六家。

针对这一现象，酒水营销专家、知趣文创总经理蔡学飞认为，近期白酒股票暴涨的原因，长期看是酒类消费升级之后名酒的刚需型得到了市场的认可，近期原因是疫情压制之后的酒类消费得到一定释放，带来了企业业绩向好的表现，重要的一点是目前经济下行压力下，以国内消费为主的白酒市场基本盘稳定，金融避险价值进一步凸显，助推了整个板块的上涨。因为中国白酒是社交型产品，在宴请、礼品、婚宴等市场具有刚需性，疫情只是延迟了这种消费，并没有消失，伴随着国内疫情的好转，这些酒类需求开始释放，带动了整个酒类上涨，资本市场应该是看到了这个因素。除了以上原因，重要的一点就是酒类市场属于小盘市场，并且由于产品的日常刚需型，相对比较安全，所以被称为许多资本的避险保值通道。

再看茅台。数据显示，贵州茅台近期呈不断突破新高之势，近一个月累计有10个交易日股价刷新历史纪录。在6月23日，贵州茅台上涨2.47%，市值达1.85万亿元，成为A股“市值王”。截至今日收盘，贵州茅台股价为1494.27元/股，市值1.88万亿元，稳居A股第一。对于贵州茅台在股市的表现，蔡学飞说到：“茅台的核心竞争力是其作为中国高端酒水代表，具有了消费品、奢侈品与投资品三品合一的综合属性，并且在高端商务宴请、节庆礼品层面具有极强的刚需性与不可替代性，同时其有限产能、无保质期、老酒增值等概念使其具有极强的稀缺价值；茅台的资本价值取决于茅台酒所代表的传统社交文化的发展程度，以及茅台酒作为金融投资品的避险价值，因此，受到资本市场追捧也是环境所致。”

2

不断调高目标价，茅台股价还会大涨？

茅台股价大涨的背后与其业绩增长有着密不可分的关系。

根据相关数据显示，即便在全球都受到疫情影响的第一季度，贵州茅台也实现营业收入244.05亿元，同比增长12.76%；实现净利润131.55亿元，同比增长16.4%。而茅台的价格也从批价低于2000元/瓶到如今的2500元/瓶左右。

在大多数的茅粉和券商的眼里，茅台的发展非常“稳”。东北证券认为，一季度茅台酒拉动增长，销售费用率及税金比率下降，提升了盈利能力。2020年一季度在疫情冲击下，公司业绩仍稳健增长，表现出公司优秀的品牌力及渠道能力。

也正是因为如此，各大证券公司广泛看好茅台股票，并多次上调目标价。

数据显示，4月22日以来，近40家机构发布贵州茅台最新评级，其中招商证券、广发证券、中信建投、华创证券、中信证券、安信证券将最新目标价调整至1500元以上。招商证券给予目标价最高，为1519元。而在茅台股价突破1300元/股之时，中泰证券宏观分析师梁中华更是在研报中直呼“买茅台=买黄金”。

茅台不负众望，随着股价的一次又一次创新高，一次次跑赢券商预期，各大证券公司也不断调整目标价。6月份，广发证券和中金公司分别给出了1694元和1693元的政策价。中金公司在最新研报中指出，从最新进展看，公司有望完毕“半年双过半”政策。而且，下半年供需缺口或许进一步加大，批价很难降温，茅台需求已趋于多元化，价位晋级及品牌虹吸效应使茅台消费特征不断强化；其出资特征则首要来自于稀缺性、增值预期、老酒消费兴起等要素。但归根到底，其中心支撑仍在于其真实需求。

今日，茅台的股价最高值已经超过了1500元/股，未来茅台股价仍会上涨吗？

在茅台增加22家直营渠道商时，兴业证券在研报中指出，预计茅台价格仍继续上涨，金融属性释放、需求端碎片化投资收藏崛起，将对茅台价格上涨形成坚实支撑，总供给量没有大幅增加的前提下价格易涨难跌，但是销售结构的改变预计会导致成箱酒和散装酒的价差分化加剧。

粤开证券认为，随着终端消费场景的恢复，行业库存去化至合理水平，以及中秋国庆的来临，下半年高端白酒涨价可能性较大，继续看好高端白酒消费复苏、提价预期带来的股价表现，重点推荐贵州茅台。

中泰证券以为，中长期来看，茅台有望继续完毕稳健添加。茅台深重的文化底蕴刻画了强势品牌力，处在白酒价位里增速最快的赛道，途径价差满意和超卓的保藏增值特征，使其受本次疫情影响很小，全年收入增长10%确定性较高，且存在超预期可能。展望未来5年，茅台仍处于卖方市场，公司具有继续涨价的支撑，估计公司收入复合增速有望达15%以上，依旧是稀缺中心资产。