京东欲全资收购永辉，零售行业格局要变？

撰文 | 胡宗利 编辑 | 闫建武

尽管永辉一再否认，“京东意向全资收购永辉”仅是市场传闻，事实上并“没有相关事宜”，但市场反应却恰恰相反。受此消息影响，永辉超市（SH 601933）股票8月2日涨停。

研究过很多零售收购案例，曾供职于招商证券零售事业部的刘刚认为，“一个月前京东成立了专攻线下的创新零售部，试图借助永辉的千家门店和供应链优势弥补京东线下零售的短板。分析国内的零售收购案例，我认为要想让永辉的千家线下门店和生鲜供应链完整地融入京东体系，只有全资收购才能做到。”

一位接近京东的行业人士告诉龙商网超市周刊，京东近期正与永辉接洽收购事宜，但暂未达成一致。京东倾向于全资收购，意在得到得到永辉的实际控制权，以便使其更好地融入京东体系。

问题是，辛辛苦苦把永辉做大的张轩松会把自己20多年的心血完拱手相让吗？

一个月前，京东新设一级部门创新零售部。

龙商网超市周刊了解到，新成立创新零售部，整合了七鲜、京喜拼拼等业务，创新零售部旗下包括四个业务部：原隶属于大商超事业部的七鲜业务部和前置仓业务部，以及新成立的技术研发部和供应链运营部。

对于这次京东组织架构调整背后的逻辑，刘刚认为，“京东改变了事业部的划分方式，从过去的按品类划分改为以场景划分。比如，大商超事业部主打超市场景，创新零售部主打线下和即时零售场景，很显然，京东已经把线下作为了自己的一个主打目标。”

始终对线下零售有着浓厚兴趣的京东，近些年来与永辉关系密切。

2015年，京东斥资46亿元收购了永辉10%的股份，永辉2023年Q1财报显示，京东及其旗下宿迁涵邦投资公司已经持有了永辉13.38%的股份，超过了创始人张轩松（8.72%）和张轩宁（8.2%），是公司的第二大股东。

不仅是在股权方面，在经营上京东与永辉超市也达成了深度合作。2022年618期间，基于京东自营小时购等优势渠道，永辉和京东共同发力同城零售业务。当时的数据显示，接入京东渠道的永辉门店数量已超过600家。

很显然，京东已经摸索到了做线下零售生意的一些方法和门道。

北京工商大学教授洪涛分析认为，“京东成立创新零售部，其目的可能是寻找新的零售业务增量，其做法无非是一要有打通线上线下的能力，并对接好京东的数据和流量；二是要有履约配送的能力。但京东这么大盘子，创新零售部未来应该不会只聚焦于生鲜，很可能会发展成为综合性的卖场。”

这显然是一项宏大的任务，要完成这个任务，完善的供应链、在全国范围内辐射尽可能多社区的仓储门店，以及能更好地接入京东数据的平台缺一不可。

而这些恰好是永辉都拥有的。

和京东的高歌猛进相比，永辉近些年来发展却不尽人意。

财报显示，2021 年和 2022 年，永辉累计亏损超 67 亿元，股价也长期在 3.5 元低位徘徊，较高点跌去了约 70%。

这种状况其实还可以往前追溯。从2019年开始，永辉旗下的“超级物种”便入不敷出，频频关店，此前开设的门店近乎绝迹。同一年，张轩松计划要开1000家店，对标社区生鲜店的“永辉mini”进展也不顺利，当年新开573家，到2021年底仅存33家。

2021年，永辉超市遭遇滑铁卢，出现上市11年来首次年度亏损，且亏损一直延续至今。

受挫的永辉开始寻找新的发展方向，数字化转型被其视为救命稻草，于是很多门店改造为前置仓发展到家业务。

但这却是一个烧钱的业务，铺前置仓网络、拉新成本、数字化的基础设施，都需要大量资金。

毫无疑问，此时的永辉需要有人拉一把。

一位不愿意透露姓名，曾任职于永辉公关部门的业内人士称，永辉确实需要注入资金，但永辉创始人兼董事长张轩松更倾向于接受纯财务投资，而不是被全面掌控。

明眼人不难看出，京东构建创新零售部，从业务端来讲，抢占线下零售市场和线下渠道将成为京东未来一段时期的业务重点；而近些年来发展不尽如人意永辉也急需资金注入。

一个有意，一个缺钱，收购意向便有了合理性基础。

但永辉对此消息却做了否认，业内很多观点认为，无论从动机还是方式上来看，京东收购永辉都具有合理性。收购是否成功，仍需等待后续消息。

目前市场普遍的观察重点是，如果收购成功，京东将会对永辉进行何种程度的改造。京东抢占线下零售市场，跟目前已经完成布局的阿里，会擦出怎样的火花？对线下零售市场来讲，这两个巨头会掀起什么样的风浪？零售行业的格局是否会因此发生变化？

这些，都有待市场观察。