国际餐饮巨头战略重塑！

布局新模型、切入新赛道、挖掘新增长。

聚焦外卖优化与门店创新，百胜中国持续释放增长动能。

11月4日，百胜中国发布2025年第三季度财报。数据显示，当季总收入同比增长4%，达32亿美元；经营利润同比增长8%，录得4亿美元；同店销售额连续第二个季度实现正向增长；期内净增门店536家，总门店数攀升至17514家。

同日，针对必胜客母公司宣布启动对该品牌的全球战略评估，百胜中国管理层亦作出回应。

外卖投入将趋于理性

“依托上半年的良好基础，我们在第三季度再次交出稳健答卷：开店节奏加快，同店及系统销售额同步提升，利润率进一步扩大。在规模、效率与盈利三方面同步突破并不容易，但我们做到了。”百胜中国首席执行官屈翠容在业绩电话会上表示。

整体来看，百胜中国第三季度各项运营指标稳中有进。

收入端，总收入同比增长4%至32亿美元，系统销售额同比上升4%，同店销售额微增1%。

利润端，餐厅利润率提升至17.3%，经营利润同比增长8%，达到4亿美元。

按品牌划分，肯德基系统销售额同比增长5%，同店销售额增长2%；必胜客系统销售额同比增长4%，同店销售额增长1%。

△图片来源：百胜中国三季度财报

财报显示，必胜客第三季度客单价为70元，同比下降13%；与此同时，同店交易量同比增长17%，这已是其连续第三个季度实现双位数交易量增长。

肯德基方面，客单价也有所回落，降至38元。屈翠容指出，为更好满足预算敏感型消费者需求，肯德基正测试价格低于20元的套餐组合。

除价格策略带动客流外，外卖业务对整体营收贡献显著。

财报披露，第三季度外卖销售额同比增长23%，占公司总销售额比重升至51%，而去年同期仅为40%。

其中，肯德基和必胜客的外卖销售分别占各自品牌总销售额的47%和44%。拉长时间维度看，自2019年以来，在打包自提占比基本稳定的前提下，肯德基外卖贡献已接近堂食的两倍，必胜客外卖占比也逐步逼近堂食水平。

△图片来源：百胜中国三季度财报

这一增长部分受益于三季度外卖平台掀起的补贴热潮。

然而，订单激增的同时，品牌也面临配送成本上升及第三方平台订单挤压自有渠道等问题。

对此，屈翠容表示，公司正通过流程优化、自动化部署及后厨集中化等方式提升非配送环节人效，并已初见成效。至于自有系统订单占比问题，她强调，若剔除第三方平台影响，会员通过自有渠道下单仍保持稳定增长。

关于平台补贴，她进一步指出，茶饮咖啡领域的补贴潮已现退坡迹象，行业整体补贴力度长期将回归理性。百胜中国将继续坚持在推动销售的同时保障利润空间，依靠菜单迭代、产品品质与服务体验构建长期品牌竞争力。

依托加盟网络提速拓店，试水多元业态

2025年第三季度，百胜中国加速门店扩张，净增536家门店，总数达17514家，其中肯德基12640家，必胜客4022家。

今年前三季度累计净开1119家门店，略低于去年同期的1217家。考虑到其2026年下半年达成20000家门店的目标，未来几个季度开店节奏有望进一步加快。

△图片来源：肯德基官方微博

如何实现目标？当前策略仍以拓展加盟体系为核心。

近年来，百胜中国陆续与中石油、中石化、浙江省交通投资集团、供销商贸流通集团等大型国企央企建立加盟合作。同时，在高校、医院、景区、加油站等特殊场景的布点，也多采用加盟模式推进。

屈翠容曾表示，加盟模式有助于百胜中国深入低线城市、偏远地区及交通枢纽等战略要地。

目前，肯德基与必胜客的加盟店占比分别为41%和27%。过去一年，两个品牌借助加盟商分别进入超310个和170个新城市。

在多元化店型方面，屈翠容透露，肯悦咖啡全国门店已达1800家，超出预期；主打能量碗与超级食品冰沙的KPRO已在一线及新一线城市开出100余家门店；必胜客于2024年推出的WOW新店型，目前已覆盖全国超250家。

此外，据红餐网报道，百胜中国今年还推出了全新炸鸡子品牌“炸鸡兄弟”，分别开设中式与韩式两种风格门店，聚焦细分炸鸡市场，目前在上海各落地两家试点店。

△图片来源：大众点评截图

从肯悦咖啡到KPRO，再到必胜客WOW、“炸鸡兄弟”……百胜中国正如同其他头部餐饮企业一样，积极尝试新模型、开拓新品类，以开辟第二增长曲线。

但屈翠容也坦言，创新探索不可能一蹴而就。“无论是‘炸鸡兄弟’还是其他试点项目，我们都处于早期验证阶段，通过小步快跑、快速试错来检验商业模式的可行性。我们会持续探索各种可能性。”

必胜客或将易主？国际餐饮巨头密集调整

除财务表现外，本次业绩会还牵涉一项重要动态。

据小食代消息，11月4日百胜中国公布三季报当天，其品牌授权方、同时也是肯德基与必胜客的全球母公司Yum! Brands宣布启动对必胜客的全球战略评估。

外界普遍解读此举意味着该品牌可能被出售。

根据Yum! Brands官网信息，此次评估旨在最大化股东价值，并充分释放必胜客的发展潜力。

“尽管必胜客团队持续应对品类与市场挑战，但当前业绩表明，我们需要采取更有力举措来激发品牌潜能，而这些举措在Yum! Brands体系之外或许能更高效推进。”Yum! Brands首席执行官Chris Turner表示。

对此，百胜中国在电话会议中回应称，作为独立上市公司，无法对母公司的战略审查发表评论。但首席财务官丁晓强调，该消息不会影响必胜客在中国市场的日常运营，公司对中国业务的长期前景依然充满信心。

他补充道，百胜中国始终以审慎态度评估潜在并购机会，仅在交易具备清晰战略协同且能为股东创造显著价值时才会推进。

值得注意的是，近期国际餐饮品牌在华业务调整动作频繁。

同日（11月4日），星巴克中国宣布与博裕资本成立合资公司，共同运营中国业务。根据协议，博裕最多持股60%，星巴克保留40%股权，并继续作为品牌及知识产权所有者进行授权。

△图片来源：星巴克官方小红书账号

10月底，汉堡王母公司RBI集团在发布三季报时透露，已于9月与多位潜在合作伙伴就汉堡王中国业务接盘事宜展开洽谈。

据悉，RBI早在今年2月完成对汉堡王中国的全资收购，并计划在一年内为其寻找新的本土运营伙伴。目前该进程已进入第8个月。

必胜客与汉堡王中国的后续走向，红餐网将持续追踪。

本文由红餐网(ID：hongcan18)原创首发，作者：柯愉乐；编辑：方圆。