惨不忍睹！涂料/防水和原材料股全线下跌，原因何在？

4月25日，A股股民在痛苦在煎熬，沪指不仅跌破3000点，还直奔2900点而去。早间，A股三大指数集体大幅低开，随后，全天呈现单边下跌走势，早盘惊险保住3000点关口，但午后直接跌破，时隔22个月，沪指跌破3000点，但下跌势头并未就此收住，沪指直冲2900点而去。截至收盘，沪指跌5.13%，报2928.51点，深成指跌6.08%，报10379点，创指跌5.56%，报2169点。

个股方面，两市普跌，超4600只股票下跌，保持红盘的个股仅有149只。成交方面，沪深两市全天成交8969亿。北向资金全天净卖出43.97亿元，其中沪股通净卖出48.47亿元，深股通净买入4.5亿元。盘面上，几乎所有板块全线下跌，涂料、防水、其他建材、涂料原材料相关板块集体大跌。

截止收盘，多只涂料和防水股均跌超5%，三棵树跌5.27%、亚士创能跌8.21%、金力泰跌10.45%、松井股份跌6.39%、科顺股份跌6.35%、东来科技跌10.17%、飞鹿股份跌10.01%、凯伦股份跌6.61%、飞凯材料跌10.84%、广信材料跌11.19%、集泰股份跌7.21%、渝三峡A跌9.96%、上海新阳跌12.89%。此外，华秦科技跌4.16%、东方雨虹跌2.25%，北新建材跌3.74%。上涨的股为海隆控股，涨幅为45.24%。

接指示牌，原材料股方面，鲁北化工跌10.00%、元利科技跌9.90%、环球国际新材跌7.23%、双乐股份跌14.09%、保立佳跌7.07%、怡达股份跌7.16%、利安隆跌3.75%、久日新材跌4.74%、世名科技跌11.22%、百合花跌9.73%、洪汇新材跌10.01%、阿科力跌8.24%、万华化学跌5.38%、坤彩科技跌9.39%、神剑股份跌8.19%、皇马科技跌6.00%、龙佰集团跌9.00%、中核钛白跌9.94%、金浦钛业跌9.97%、安纳达跌9.97%、天原股份跌10.03%、惠云钛业跌9.46%、攀钢钒钛跌9.88%七彩化学跌8.52%。

粤开证券表示，当下市场处于盈利下行阶段，而疫情的汹涌反复是当前掣肘经济的主要原因。目前十年期国债收益率仍处于低位，徘徊在2.7%-2.8%之间，所谓拳头不能打在棉花上，在疫情好转之前，对于政策的实施也会有节奏。因此A股仍处于磨底期。

中金公司指出，当前市场特征：1）从交易层面来看，市场近期成交对应换手率水平已经接近2%左右，处于历史低位，产业资本净减持规模也出现较明显下降；2）从估值来看，经历调整后沪深300的股权风险溢价再度接近均值上方1倍标准差，接近2020年3月低点的估值较极端水平；3）从市场行为来看，前期有相对表现的稳增长风格出现补跌迹象；4）政策方面，近期央行、证监会、银保监会、外管局等多部门就近期经济形势和资本市场环境都有积极表态，坚决维护经济和市场稳定。

该机构认为目前在政策、估值、资金、行为信号方面已经部分显现底部特征，基本面信号结合当前的增长环境，可能尚需时间等待更为明确的拐点出现，我们依然维持目前市场处于“磨底”期的判断，虽然短线市场可能仍有反复，但中长期来看机会逐步大于风险，对于后市表现不必过于悲观。结构上，我们认为低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值，关注消费领域自下而上的择股机会，制造成长风格可能仍需静待时机。

当前关注三个方向：1）在市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链（地产、建材、建筑、家电、家居等）等；2）前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3）制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。