酒业：万亿收入目标，实现有点难

    白酒招商的业内人士认为酒业完成“十三五”万亿目标仍有挑战。中国酒业协会颁布的《中国酒业“十三五”发展指导意见》，预计到2020年酿酒产业销售收入达到12938亿元，比2015年年均复合增长6.99%。

　　酒业专家表示，当前我国酒水代理行业仍面临库存高和消费群体年轻化等一系列问题实现酒业“十三五”规划仍存在挑战。不过在资本市场看来，白酒招商市场未来将出现分化龙头企业有望实现两位数增长。

　　自2012年底三公消费受到限制以来白酒尤其高端白酒销售严重下滑，酒招商市场进入深度调整期。根据中国酒业协会公布，2015年酿酒行业累计亏损额54.37亿元，同比增长18.8%。分析认为，目前我国酒行业存在诸多不足实现“十三五”发展目标仍具挑战。

　　近日，茅台发布的2015年度财报称公司实现净利润同比增长仅为1%。而五粮液资金研报2015年公司实现净利润同比增长仅5.85%。专家认为，目前酒招商业仍处在恢复性增长阶段，白酒招商行业的复苏最快也要等到2017年底。

　　中国酒业协会理事长表示，目前酒类行业的发展已经进入我国城镇居民酒类产品消费量已经达到高点而村镇居民消费量目前处于相对稳定状态。未来酒水代理行业整体消费总量将趋于稳定增速将自然回落。

　  面对酒业外部环境的变化我国酒行业存在产能增长过快但市场应变能力滞后的问题。行业高速发展时期企业产能的大量增加使得国内外资本大量涌入地方*的政策性保护等，加剧了酿酒规模的扩张。但在行业进入深度调整期后利润空间降低等一系列危机开始凸显。

　　针对此次酒业“十三五”规划资本市场表现出一定信心。招商证券近日投资调研显示，白酒行业调整三年来，回暖迹象明显。其中，茅台、五粮液等高端白酒最为受益。中档酒企持续分化区域扩张龙头弹性最大。

　　国泰君安分析指出酒招商行业分化成长，龙头企业基本面复苏趋势已明确。不同于之前黄金十年白酒企业的全面繁荣此轮行业复苏是龙头企业的复苏，具有品牌与渠道力的企业未来将实现市场份额的持续提升，而缺乏竞争力的酒水企业将逐渐消亡。虽未来几年白酒龙头增速难以达到此前黄金十年的辉煌但未来两至三年实现两位数的业绩增长确定性较高。