对比43家上市零售企业财报后：发现这些“秘密”

新冠疫情深刻改变了行业发展轨迹和节奏，在经过辉煌的黄金期后，传统零售突然“高开低走”，仿佛一艘巨轮突然触礁。

龙商网&超市周刊日前统计了23家上市超市企业、20家上市百货/购物中心企业财报数据，分析发现：

近三年，超市行业陷入严重下滑危机，23家上市超市企业2019年、2020年、2021年总营收分别为3915.93亿元、3598.93亿元、3456.09亿元；总利润由2019年的盈利65.39亿元转至2021年的亏损63.72亿元，净利率不断刷低。

百货/购物中心业态韧性反而较强，20家上市百货/购物中心企业总营收和总利润均在先下降后迅速转向恢复，从统计的20家企业看，净利率不但没降还缓慢上升。

但零售业仍是最值得我们坚守的行业，刚需、高频，即使遇阻仍然“危”中有“机”，迎难而上、勇敢革新，寻找增长点、挖掘新动能，是接下来所有零售人应该思考和实践的。

01

超市下滑：企业是主因

整体看，传统超市近三年来呈明显下滑，营收、利润双降，净利率亦不断刷低，行业急需恢复元气，寻找增长点。

一是营收规模：

2020年，23家上市超市企业总营收3598.93亿元，同比下滑8.1%。其中15家企业增长、8家下滑，下滑企业数量占34.78%，平均每家企业下滑22.31%，且以头部企业和尾部企业居多，比如永辉下滑9.69%、国光连锁下滑123.17%，“腰部”并未受明显影响。

来到2021年，总营收3456.09亿元，继续下滑3.97%。而2021年我国社会消费品零售总额增长12.5%，实物商品网上零售额增长12.0%，零售企业不增反降，从业绩看不进反退。

其中16家企业下滑、7家盈利，下滑企业数量由34.78%增至69.57%，足足增加一倍。除了头部企业和尾部企业，“腰部”企业亦普遍下滑。但下滑幅度明显降低，平均每家企业下滑8.15%，下滑超过10%的企业有5家，最多的是中国顺客隆下滑16.55%。

同比疫情前的2019年，23家上市超市企业总营收下滑11.74%，其中19家企业营收下滑，占83%。说明整个行业都受影响，不景气是集体困境。

但值得指出的是，每家企业都应该清楚自身营收下降的主要原因在哪里，是外部环境的阶段性影响导致，还是企业自身运营、管理出现问题？

二是盈利能力：

2020年，23家上市超市企业总利润52.04亿元，同比下滑20.42%，平均每家企业盈利2.26亿元。其中18家企业盈利，5家亏损、占总数的21.7%，亏损企业平均每家亏损2.08亿元、亏损率2.4%。但利润下滑的企业有13家，另有3家亏损收窄、2家由盈转亏。行业整体效益下降。

到了2021年，上市超市企业总亏损63.72亿元，利润同比大幅下滑222.45%，行业由盈转亏。其中14家企业亏损，由占总数的21.7%增至60.9%，增加了近40个百分点。14家企业总亏53.28亿元，亏损企业平均每家亏损3.81亿元，亏损额增加近一倍、亏损率1.8%，但主要是头部企业，比如永辉亏39.44亿元、高鑫零售亏（7.5-9.5）亿元。

同比疫情前的2019年，23家上市超市企业总利润下滑了近200%，由盈利65.39亿元转向亏损63.72亿元。

普遍亏损意味着行业盈利遇到难题，更多是由企业经营模式决定的，在这方面，值得每家企业对自身企业管理、盈利模式进行改善，变革，提升商品、服务差异化经营力。

近三年，上市超市企业净利率也不断刷低，由正利率1.67%转向负利率1.87%。

对于业绩变化，外部原因自不必说，疫情冲击、消费下行、行业竞争加剧、电商分流、团购等新模式新业态兴起以及人力、租金成本上升等。但企业自身如何应对同样值得关注：

比如天虹深耕超市数字化，助其2021年营收122.68亿元、增长3.97%，净利润2.32亿元；行业巨头永辉虽然巨亏将近40亿元，但“科技永辉”战略已初见成效，2022年第一季度，永辉超市营收272.43亿元，同比增长3.45%；净利5.02亿元，同比增长2053.54%。

近年来红旗连锁持续进行的老店改造、商品结构优化、勇敢尝试新业态等调整措施也为其带来了良好的效益。2022年一季度公司营收同比增长7.99%；净利润1.22亿元，实现开门红。

还有一家区域零售企业业绩表现优异——保亭会成员企业新疆汇嘉时代，2020、2021年营收连续增长，2021年营收、盈利双增长，2022年第一季度也取得不错业绩。

原因一：针对百货店优化业态组合、引进百余个新品牌；二是积极开展直播带货等网络销售新模式，带动销售业绩提升；三是通过开展夜市、电音节等特色活动，借势餐饮广场及各类营销档期打造特色促销活动；四是积极调整品牌结构，加大招商谈判力度，助力门店调整升级。

原因二：优化升级超市业态，深化自采自营，稳固提升经营实效。一是进一步提升自采比例，扩大自采业务规模，加大采购资金投入，丰富自采品种，提升自采商品品质，构建并完善全面原产地直供产业链，使自采、联采商品呈现出“新”、“奇”、“特”的差异化特点。

二是严格控制库存周转天数，减少滞销商品库存。通过制定报损、保质期临期损耗规范制度等措施降低商品损耗；通过商品的定价调价制度，分别在正常商品的调价、规范自产商品的调价管控权限以及规范门店相应的价签标识等方面不断提升商品竞争力；邀请培训机构讲师，定期开展专业指导和教学；进一步扩大生鲜商品的采购规模及销售占比，推进商品结构合理、优化。

三是筹备近两年的汇嘉食品产业园项目正式投入使用，推进“日日配”、“拆零配”。汇嘉食品产业园的业务操作模式从原来的纸质单据变为PDF拣货操作，使用笼车发货等措施极大提升效率。

四是打造汇嘉消费新“折”学，升级会员权益，做到会员画像准确分类、精准维护。以品牌喜好、消费频次、消费金额及数量分析等作为数据支撑，充分发掘会员消费信息导向性，更好的提升服务质量及商品推荐精准度。2021年全年会员招新人数达10万余人。

以线上线下相结合的方式实现社交互动，以系列原创自有IP活动“稳会员”。结合品牌SP活动和PR活动打造快乐店铺，通过文化巡演、小市集等创意主题活动激活店铺活性化，提升购物愉快感和体验感，营造专属“24小时生活圈”。

原因三：着重推行企业文化，全面提升企业人效。一是加大对各级管理者和员工的绩效考核力度，全年编制下发执行福利制度和绩效方案共计20篇；二是以培训作为提升技能及宣传制度的媒介，开展形式多样的各项培训；贯彻落地“内部培养为主，外部招聘为辅”的培养理念，全年晋升提拔58人。

原因四：推进门店改造升级，全面提升运营能力，重点改造项目均调整到位。

无论是行业巨头还是区域龙头，都不乏迎难而上、勇敢革新者。

超市行业依然“危”中有“机”，作为刚需，仍是一块香饽饽。关键企业要向势而行，积极在数字化建设、门店改造、商品结构优化、运营能力提升、新业态开发等方面寻找增长点，适应新需求。

02

百货（购物中心）反弹：消费活力晴雨表

整体看，百货/购物中心韧性更强，在遭遇疫情短暂搁浅后迅速反弹，营收和利润都在先下降后迅速转向恢复，从统计的20家企业看，净利率不但没下降还缓慢上升。

一是营收规模：

2020年，20家上市百货企业总营收1371.36亿元，同比下滑42.71%。仅2家企业增长，下滑企业数量占90%，下滑超过70%的有2 家，分别是杭州解百、广百股份，下滑超过50%的有8家、占40%。在新冠疫情突如其来的打击下，百货、购物中心客流锐减，2020年业绩遭重创，接近腰斩。

然而到2021年，行业明显反弹，20家上市企业总营收1743.96亿元，同比增长27.17%。18家企业恢复增长，4家下滑，下滑企业数量占比由上一年的90%降至20%。

但仍未恢复到疫情前的水平。2019年，20家上市企业总营收2393.78亿元，对比之下2021年仍有649.82亿元的巨大缺口，下滑了27.15%。其中，渠道分流、行业竞争给百货业的恢复带来更多挑战，百货行业仍待纾困、恢复生气。

二是盈利能力：

2020年，20家上市百货企业总净利77.42亿元，比2019年减少34.96亿元，同比下滑31.1%，平均每家企业盈利3.87亿元。其中15家企业盈利，5家亏损、占总数的25%，亏损企业平均每家亏损2.35亿元、亏损率8%。利润下滑的企业有10家，另有2家由盈转亏、3家亏损扩大。

到2021年，20家上市百货企业总净利98.01亿元，同比增长26.6%，行业效益明显向好。其中4家企业亏损，比2019年少了1家，盈利企业则多了1家。16家企业总净利108.83亿元，平均每家企业盈利6.8亿元、盈利率6.78%，杭州解百、武商集团、王府井净利率均超10%。

同比疫情前的2019年，20家上市百货企业总净利下滑了12.8%，利润额度不如从前。

然而近三年，上市百货企业净利率却在缓慢上升，由2019年的4.69%升至2021年的5.62%。说明企业对效益和经营质量的更多重视。

百货行业一样受到新冠疫情，电商冲击，人力、租金成本上升等因素影响，此外，经营方式老旧，二房东模式依然是主流经营思维，导致定位跟不上新生代消费需求、体量庞大但缺乏核心竞争力，制约着行业发展。

因此，如何从消费导向出发组合运营，做好业态定位、优化业态组合，才能打造自己的独家竞争力，也是市场对百货企业的要求。

当前疫情仍未结束，大环境承压、零售业仍面临一系列不确定，无论超市还是百货，都应先夯实内功、积极求变，在穿越周期中守住自己的主业。