冻品赛道再添新军！新天地登陆新三板，净利猛增逾七成

冻品争夺战升级！

近日，江苏新天地食品股份有限公司（以下简称“新天地”）正式挂牌新三板，引发业内广泛关注。

值得注意的是，该公司此前已在资本市场上有过尝试：2018年曾在江苏股权交易中心价值板挂牌，后于2023年终止挂牌，并于2024年转至该中心的专精特新专板。

此次成功登陆新三板，标志着新天地从区域性平台迈向全国性资本市场，迈入发展新阶段。

据《餐饮供应链指南》查阅其公开转让说明书显示，尽管新天地整体营收规模不算庞大，但盈利能力表现亮眼。2023至2024年，公司营收、净利润及毛利率均稳步提升。其中，2024年实现净利润3290万元，同比增长73.56%，毛利率进一步攀升至37.49%。

△图片来源：新天地公开转让说明书

那么，这家企业究竟是如何实现盈利的？其商业模式又有哪些独特之处？

超八成营收来自商超，产品线对标味知香

公开信息显示，新天地成立于2004年，由安徽籍企业家滕年龙创办。大学毕业后，他先在山东从事蔬菜销售工作，后赴江苏淮安创业，创立了新天地。

历经二十余年发展，如今的新天地已成长为一家年营收突破2亿元的现代化食品企业，产品涵盖调味类（未加热）、预炸类（部分熟化）、滑水类（部分熟化）以及腌腊类（烘烤风干）等多个系列。

△图片来源：新天地小程序截图

其主打的速冻调理肉制品品类丰富，包括黑椒牛排、奥尔良翅根、黑椒牛柳、宫保鸡丁等常见菜品，主要原料为猪肉、牛肉、鸡肉和鸭肉等常规肉类。

从产品结构来看，畜肉类是核心收入来源，贡献约50%的营收；家禽类产品占比超过40%；水产类产品则占比较小，仅为个位数。

整体而言，新天地的产品布局与“预制菜第一股”味知香高度相似。但在销售渠道方面，两者差异显著。

自2008年成立以来，味知香构建了覆盖加盟店、经销商、批发、商超、直销及电商的多元渠道体系，其中加盟店占据主导地位，2024年超过一半营收来源于此，加盟店数量已达1744家，而商超渠道收入占比不足10%。

相比之下，新天地对商超渠道依赖度极高。

据披露，公司已与300余家大中型连锁商超建立稳定合作关系，覆盖门店超2000家，包括家家悦、家得福等知名连锁品牌。2023年与2024年，公司总营收分别为2.06亿元和2.54亿元，其中来自商超渠道的收入分别达1.58亿元和2.08亿元，占比高达76.68%和81.92%，呈持续上升趋势。

除直接供货外，新天地还通过联营模式在商超设立专柜进行终端销售，但该部分收入占比较小，2023年与2024年分别仅占5.79%和3.64%，两年合计销售额为2117万元。

△图片来源：新天地公开转让说明书

相较之下，流通渠道的贡献较为有限，2023年与2024年收入维持在3500万元左右，占总营收比例由17.27%下降至14.08%。

总体来看，味知香与新天地同处冻品赛道，均起源于江苏并积极拓展全国市场，华东地区仍是双方的核心区域——味知香去年九成营收来自华东，而新天地则有五成营收依赖于此。虽然产品线存在重叠，但因渠道策略迥异，二者走出了截然不同的发展路径。

夫妻控股100%，依赖劳务外包模式

与不少传统食品企业类似，新天地具有明显的家族企业特征。

根据公开转让说明书，董事长兼总经理滕年龙直接持有公司68.19%股份，并通过淮安天沃企业管理合伙企业间接控制1.12%表决权，为实际控制人。其配偶邵巧凤任副董事长，直接持股30.69%。两人合计掌控公司100%股权。

这种高度集中的股权结构，在企业发展初期有助于快速决策、高效执行，并确保管理层与股东利益高度一致，有利于形成稳定的经营战略和团队凝聚力。

△图片来源：新天地公开转让说明书

但从长期发展角度看，此类结构也可能带来治理风险，例如决策过于集中、缺乏有效制衡机制，以及对企业核心人物过度依赖等问题。

此外，新天地还面临劳务外包带来的潜在挑战。

由于主要采用商超销售模式，单纯陈列难以有效吸引消费者，因此需大量现场促销人员负责商品展示、导购、试吃组织及称重等工作。鉴于此类岗位操作简单、可替代性强且分布广泛，公司通常将其交由第三方劳务外包公司承担。

数据显示，2023年与2024年，公司劳务外包费用分别为2226.35万元和2548.02万元，占销售费用（主要由外包服务费和员工薪酬构成）的比例分别高达89.13%和88.40%，显示出公司在销售环节对外包服务的高度依赖。

△图片来源：新天地公开转让说明书

尽管采用外包模式有助于降低运营负担、优化资源配置，并实现灵活用工与成本控制，但若外包服务商出现涨价、经营异常或终止合作等情况，可能对公司正常运营造成不利影响。

新天地亦在公开文件中坦言，若与劳务外包公司的合作关系发生重大变动，将可能影响下游销售表现，进而对公司业绩产生负面影响。

发力批发流通渠道，能否切入B端餐饮市场？

根据公开转让说明书，新天地计划进一步拓展渠道布局：一方面持续推进渠道下沉，以县域市场为基础深化商超合作并开发新客户；另一方面重点打造“舌尖叮咚”品牌，专门面向批发流通市场。

其中，“新天地”主攻商超渠道，“舌尖叮咚”则聚焦餐饮行业，旨在拓宽下游客户群体。

《餐饮供应链指南》注意到，新天地其实早已涉足餐饮领域。

2023年与2024年，江苏淮扬准则餐饮管理有限公司（简称“淮扬准则”）连续两年位列新天地前五大客户，分别贡献收入743.26万元和840.79万元。企查查信息显示，淮扬准则业务范围涵盖餐饮管理、餐饮服务及预包装冷冻食品销售等。

此外，新天地的部分速冻调理肉制品也已进入食堂、餐馆等场景，但多通过批发商或商超间接采购，作为日常经营食材使用。

△图片来源：图虫创意

然而，相较于惠发食品、安井食品等行业头部企业，新天地在开拓B端餐饮市场的道路上仍面临较大挑战。

据观察，惠发食品采取经销、终端直销、商超及供应链等多种模式，全面覆盖酒店、团餐、校餐及连锁餐饮客户，在餐饮端已积累一定影响力。

而安井食品作为速冻食品龙头企业，早已与张亮麻辣烫、海底捞、周黑鸭等众多知名连锁餐饮品牌建立合作关系，在餐饮市场深耕多年。

反观新天地，目前仍以商超渠道为主，在餐饮端尚未形成品牌认知。同时，餐饮客户对价格更为敏感，对供应商在性价比、品质稳定性及服务体系等方面的要求也更高。

因此，未来能否成功打开B端餐饮市场、拓展更多餐饮客户，对新天地而言仍将是一个漫长且充满挑战的过程。

作者：杨雯；编辑：景雪；题图：图虫创意。